对于原股东来说，在财务杠杆不变的前提下，只要增发的增长作用超过稀释作用，就不会反对增发。即，只要增发后以募集资金投资推动的(每股收益)增长，在考虑稀释效应后仍超过仅以留存收益推动的增长，增发就不会侵害原股东利益。要满足这一要求，投资回报率超过增发时市盈率的倒数即可(分红率数值很小，可忽略)由此，我们确定了公司再融资时的(净资产收益率)门槛为市盈率的倒数。其中，b为分红率，为增发比例。对于潜在的新股东来说，公司再融资后的增长率必须达到投资人预期。我们通过指标来解读这一预期。就是市盈率与增长率的比值()，或者说是投资人对单位增长所给予的估值标准。总之，市盈率越高，当前投资人要求的收益率门槛越低，但潜在投资人要求的成长门槛越高。