财务杠杆效应源于企业债务的存在，使得普通股每股利润的变动幅度超过息税前利润的变动。这主要是由于债务利息和优先股股利的存在，使得企业需支付固定的财务费用。因此，当息税前利润增加时，普通股每股利润的增幅会更大。
经营杠杆效应则是由于固定成本的存在，使得息税前利润的变动幅度大于产销业务量的变动。具体来说，经营杠杆系数等于息税前利润变动率除以产销业务量变动率。在固定成本较高的情况下，企业经营风险也随之增加。
复合杠杆效应则综合了经营杠杆和财务杠杆的影响，使得普通股每股利润的变动幅度大于产销业务量的变动。其系数计算方式为：复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率，或复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。复合杠杆系数越大，企业面临的风险也越大。
从上述定义可以看出，经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆之间存在密切联系。其中，经营杠杆和财务杠杆分别反映了企业固定成本和财务费用的影响，而复合杠杆则是它们的综合体现。因此，在分析企业风险时，需要同时考虑经营杠杆和财务杠杆的影响。
财务杠杆会加大企业财务风险，举债比例越高，财务杠杆效应越强，财务风险也越大。而经营杠杆系数与固定成本成正比，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也随之增加。
复合风险则直接反映了企业的整体风险水平。在固定成本和财务费用不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；反之，复合杠杆系数越小，复合风险越小。
总之，经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆是企业风险管理的重要组成部分，企业需要综合考虑这些因素，以制定合理的财务策略。
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