公司上市前股权激励需要注意哪些问题？
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发布时间：2022-04-21 22:36
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热心网友
时间：2023-12-03 01:32
在拟上市阶段企业股权激励最大的坑：
行权价格设计不合理，导致股份支付成本影响公司财务报表及未来上市。
解决方案：
结合美股、港股、A 股的上市条件，根据企业盈利情况做成本测算，核算公司能承受的股权支付成本底线，避免无法上市。
参考外部融资价格，与员工约定行权价。
不同企业的股权激励行权价相去甚远，需要根据具体情况决定。
上市前：一部分创始人为了让激励效果最大化，选择采用极低行权价，仅象征性地收取一点费用；一部分创始人选择让员工出资购买，让员工从公司增长红利中获益。
上市后：上市后股票产生公允价格，由二级市场的股价决定，无法由公司决定。
热心网友
时间：2023-12-03 01:32
根据富途联合韦莱韬悦、脉脉发布的《2021年股权激励研究报告》中显示，近六成被调研者所供职的公司拥有股权激励计划，意味着越来越多的企业开始认可股权激励在公司经营发展中所扮演的重要角色。
事实上，在企业全生命周期中股权激励作为一种长效的激励机制贯穿始终。企业在不同阶段所需关注重点各有不同，通常需要匹配公*期发展规划和人力规模规划等因素，动态调整激励计划的设计和实施。
根据富途安逸以往的经验来看，在创业初期，由于公司人数少，工作状态比较清晰，激励对象的选择以及授予数量可以按照激励对象的重要性及贡献程度来决定。等公司发展到成长期或中后期，则需要用科学的方法去计算激励的数量以及行权成本。同时，要进行期权池的调整，并重点关注、完善退出机制。
而从激励工具的选择上来看，未上市企业一般都会选择期权，这是因为股票期权在实际操作中是最灵活的，少部分公司会同时授予期权和*性股票。企业上市后期权和*性股票有逐渐替代和转化的过程，股票期权越来越少，*性股票占比越来越高。
但股权激励机制需要根据企业的具体情况量体裁衣，并与后续企业选择的上市路径相配合，才能最大程度上发挥股权激励的效果。
在富途安逸的经验中，遇到在上市前发现股权激励有问题的情况，还是比较常见的。不同股权激励形式、股权激励授予的方式、行权和归属时与公司控制权之间关系等等，都有可能会影响公司上市。这里列举一些常见情况：
▎股权代持
股权结构不清晰将对企业上市披露产生较大的影响。部分公司在进行股权激励时，股权还是放在了大股东的名下。规定要求员工行权后的股权归属，是需要登记到员工名下的，如果到上市前发现了这样的问题，需要调整的事项将非常复杂。
包括将股权结构和股权归属整理完毕，再按行权与否等情况分类，搭建海外红筹结构帮员工和大股东用信托的方式进行处理，同时帮员工在外管局做外汇登记手续，让股权激励合法合规化，最后还需要准备回复联交所的内容等等，这里不再赘述。
▎股权支付
我们知道，员工通过股权激励拿到股权的价格，不是市场价格。假设股票价格目前是10 块，员工只需要1 块就能购买，中间有差额9 块，这个差额在财务上的处理，是要记录为费用的。
所以股权支付的操作，会影响企业损益表，损益表的变动会影响利润，从而影响公司发展和后续股票发行。在实际情况的处理中，企业最好将计提最多的行权年份放到计提期以外，将对企业损益的影响降到最小，才不会影响到利润。
▎企业控制权
企业在股权激励时，还需要注意股权与控制权的关系。企业在创立时，有许多核心骨干人员一起努力，但在发展过程中，会引入大量的投资人，股权会摊薄，这就会影响企业控制权，可能需要设置合伙人制、双重投票权等方式保证创始人对企业的话语权。
那么在设置这些机制时，就需要了解不同资本市场的要求，避免未来上市与市场规则发生冲突。
