为什么货币需求对利率越敏感 财政越明显
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发布时间：2022-05-13 14:57
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热心网友
时间：2023-10-13 09:10
您好 一、封闭经济下的LM-IS均衡 （一）紧缩的货币* 初始状态LM、IS线如图，现在央行通过公开市场业务减少流通中的货币量，LM线向左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。 1、在古典总供给曲线下，价格降低，产量保持不变。价格降低使经济中的实际货币余额升高，从而LM’线向右移动，恢复到初始状态。在这种情况下，紧缩性的货币*将造成货币量的减少，价格降低，总产量、利率不发生变化。 2、在经典凯恩斯供给曲线下，价格降低，产量减少。同样，价格降低使LM’线内生地向右移动，在初始LM线左达到新的均衡。在这种情况下，紧缩性货币*造成货币量的减小，价格降低，利率升高及产量下降。 3、在极端凯恩斯供给曲线下，价格不变，产量减少。紧缩的货币*完全作用在产量上，在E点达到LM-IS均衡，利率水平相应提高。 （二）紧缩的财政* 初始LM、IS线如图，*采取紧缩性的财政*，IS线向左移至IS’，在新的均衡点E，利率下降，Qd减少。同样在三种不同的供给曲线下，紧缩的财政*造成的结果不一样。 1、在古典总供给曲线下，价格降低，产量保持不变。价格降低使经济中的实际货币余额升高，从而LM线向右移至LM'，在初始利率和总需求上达到均衡。在这种情况下，紧缩性的财政*将造成价格降低，总产量、利率不发生变化；*财政支出的减少被居民消费、投资增加所弥补。 2、在经典凯恩斯供给曲线下，价格降低，产量减少。同样，价格降低使LM线内生地向右移动，在新的均衡下产出不能完全回到初始状态，利率小幅升高，需求量小幅下降。在这种情况下，紧缩性财政*造成价格降低，利率升高及产量下降。居民消费、投资部分弥补财政紧缩缺口。 3、在极端凯恩斯供给曲线下，价格不变，产量减少。紧缩的财政*全部作用在产量上，居民消费、投资并没有弥补需求缺口，在E点达到LM-IS均衡，利率水平降低。 二、固定汇率下的LM-IS均衡 在开放经济的固定汇率制度下，经济中的货币余额量是内生的，资本或贸易的流动将使利率水平维持在世界利率上。如果总需求不发生变化，任何用于改变经济状况的货币*都是徒劳的；一旦总需求发生变化，经济中的货币状况会进行相应的调整。 （一）紧缩的货币* 初始LM、IS线如上，央行通过公开市场业务减少货币供给，LM线左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。 1、在资本可以自由流动的经济中，利率升高给资本带来逐利空间，本国居民将国外资产转移进国内，从而使得经济中的货币供给量增加，LM’线右移至初始状态。利率维持在世界利率水平，产量恢复到初始状态；央行增加了与初始公开市场操作相等的外汇储备。 2、在实施资本控制的经济中，由于不存在资本流动，本国与国外的联系唯一是通过对外贸易，因而这种情况下经济达到新的均衡要缓慢的多。利率升高使储蓄上升，投资减少，国际贸易状况改善，购买本国产品外币通过央行转换为本币进入流通领域，货币供给增加，LM’线右移至初始状态达到均衡，国际贸易恢复初始状态。同样，央行增加了与初始公开市场操作相等的外汇储备。 （二）紧缩的财政* 初始LM、IS线如上，*减少财政支出影响总需求，IS线左移至IS’，在新的均衡点E，利率降低，Qd减少。 1、在资本可以自由流动的经济中，利率降低，本国居民将持有的本国资产转移到国外，从而使得经济中的货币供给量减少，LM线左移至LM’，利率维持在世界利率水平，总需求量减少；央行外汇储备减少。总需求量减少对价格、产量以及最终LM-IS均衡的影响同样由于供给曲线的不同而不同（如封闭经济中的情况），这里不做具体分析。 2、在实施资本控制的经济中，利率下降使储蓄下升，投资增加，国际贸易状况恶化，购买国外产品使本国货币供给减少，LM线左移至LM’，利率维持在世界利率上，总需求量减少，央行外汇储备减少。 三、弹性汇率下的LM-IS均衡 弹性汇率下，IS线是内生的，汇率的浮动使货币价格因供求关系而发生变化，套利资本不仅要关注利率变化，而且也要关注汇率的变化。在这种情况下，货币状况将影响总需求状况，而总需求的变化不会作用到货币上。 （一）紧缩的货币* 初始LM、IS线如上，央行通过公开市场业务减少货币供给，LM线左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。 1、小国情况。在小国经济中，利率升高不会影响世界利率，世界利率维持在初始水平上。利率升高出现逐利空间，本国货币升值，本国商品价格相对国外商品价格升高，对外贸易恶化，总需求减少，IS线左移至IS’。最终均衡利率仍在世界利率上，总需求量减少。 2、大国情况。大国利率上升将使世界利率上升，世界利率上升幅度小于大国利率上升幅度。如同小国经济，大国对外贸易恶化，其他国家对外贸易状况改善，大国总需求减少，IS’线与LM’线在较高的世界利率上达到均衡。这种情况下，世界利率上升，大国对外贸易恶化，总需求减少。 上面两种情况，总需求变化对产量、价格及LM-IS均衡的影响因为总供给曲线不同存在差异，这里不作解释。 （二）紧缩的财政* 初始LM、IS线如上，*减少财政支出降低总需求，IS线左移至IS’，在新的均衡点E，利率降低，Qd减少。 1、小国情况。利率降低不会影响世界利率，世界利率维持在初始水平上。利率降低导致本国居民资产外移，外币需求上升，本国货币贬值，本国商品价格相对国外商品价格降低，对外贸易状况改善，总需求增加，IS’线左移至初始状态。最终均衡利率仍在世界利率上，总需求量不变，*支出减少被对外贸易弥补。 2、大国情况。大国利率降低将使世界利率降低，世界利率的降低幅度小于大国利率降低幅度。如同小国经济，大国对外贸易改善，其他国家对外贸易状况恶化，大国总需求内生地增加，IS’线左移在较高的世界利率上与LM线达到均衡。这种情况下，世界利率上升，大国对外贸易改善，总需求略有减少。 <strong>答案补充</strong> http://www.scutde.net/courses/course_9/exam/b_6_1.htm 相关解释
热心网友
时间：2023-10-13 09:11
货币需求函数L=ky-hr中的，h是货币需求函数对利率的敏感程度，也就是货币需求的利率系数。h越小，说明货币需求对利率越不敏感。h越小，在K相对稳定的前提下，LM曲线越陡峭。此时，同时同样的财政手段，利率变动就更大，挤出效应就越大。如图：LM1和LM2斜率不同，LM2更陡峭，那么同样的IS曲线移动，其引起的利率变动更大，挤出效应更大。
