影响股价,成本降低!特斯拉无钴电池大有来头?

发布网友发布时间：2022-04-28 21:21

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热心网友时间：2022-06-23 06:19

首先，请大家先花两分钟时间，欣赏一个因为特斯拉无钴电池疑云，经历了第一天赚的昏天黑地，三天后赔的日月无光的人的故事：

2 月 19 日左右，我看到网上热传国产 Model 3 用上了宁德时代无钴电池，我查了一下，原始来源应该是这篇*的内容，国内媒体也有很多使用“无钴”宣传的。

这着实吓到我了，毕竟别的车企，比如长城旗下的蜂巢能源的无钴电池才开始规划，SOP 也得 2021 年。这么一看特斯拉确实牛*，技术领先国内好几年啊！

但是仔细研究发现，特斯拉和长城的无钴电池，还真不是一个东西。长城这个是三元锂的去钴，特斯拉这个是宁德时代的磷酸铁锂，有钴才怪。我随即决定，借此写一篇“辟谣”+科普磷酸铁锂+分析特斯拉为什么用磷酸铁锂的文章。

此消息一出，业内人士猜测磷酸铁锂电池可能重新回归新能源汽车动力电池的主流地位，因此从未放弃磷酸铁锂电池的比亚迪，在 2 月 20 日开盘便迎来了股票大涨；宁德时代等其他磷酸铁锂电池相关企业的股票也有所涨幅。

说实话，我本人是特斯拉这个消息的受益者，为啥呢，因为我买了一个基金，内含比亚迪、宁德时代等锂电公司的股票……

也就是说，特斯拉这次给我贡献了一个选题能应付工作，还让我的小金库增了值，要不是穷，我立马提一辆 Model 3 感谢马斯克。

但是正当我文章写一半，高兴没两天的时候，2 月 21 日晚，特斯拉又在抖音这么一个丝毫“不专业”的平台搞了这么一出：

行吧，我体会到了当年写“英国在欧盟的地位”论文的大学生，知道英国脱欧之后的感觉。

这还不是最打击我的， 2 月 24 日，此消息后的第一个交易日，给你们看看磷酸铁锂板块，从上游到下游，一片绿！马斯克老贼还我钱！！（但其实我还有点余粮，这就是基金的好处，一部分钱放在了国债和银行存款里）

然后又有消息称，特斯拉自研了一种无钴电池，或许跟超级电容技术有关，此消息一出，A 股超级电容概念股一片红红火火恍恍惚惚！

然而没一个是我买的！

事到如今，只能把各种关于此事信息、事实和分析都展示给各位看，至于您相信磷酸铁锂，还是三元锂无钴，还是超级电容，还是干电池，甚至是外星能源，都全凭您自己。要是碰巧和我买了一样股票的朋友们，可以在评论区留个联系方式，我们抱团取暖。

注意，千万别把本文看做投资参考，投资需谨慎！

■ 罪魁祸首无钴电

首先必须讲讲害我赔本的罪魁祸首——无钴电池。

作为新能源汽车编辑，我们听到“无钴电池”，第一想法是我上面讲的蜂巢能源的产品，即在三元锂中不断降低钴的含量。

比如 2019 年大火的 NCM811 电池，就是三元锂降钴升镍的代表，对比原来的 NCM622，镍（Ni）的占比提升，提高了反应活性物的量，自然能加大电池容量；而钴（Co）含量的降低，能有效节省成本，因为钴矿是很贵的。如果你想详细了解三元锂电池，请点击这里。

而另一种意义上的“无钴”，也就是在上周传的沸沸扬扬的“特斯拉用的宁德时代的无钴电池”，业内人士一般认为是磷酸铁锂电池。对，比亚迪擅长的，汉EV 将会搭载的，年底很火的“刀片电池”就是这种。

而第三种意义上的“无钴”，是特斯拉透露的自研电池，据说是干电池技术+超级电容组合。

目前的猜测都集中在第二种和第三种上，下文我会对这两种情况分别介绍和分析，请大家继续往下看。

■ 假如“无钴”是磷酸铁锂

这个消息是怎么传出来的呢？因为特斯拉已经确定宁德时代作为电池供应商，一堆车圈人事和证券公司大佬根据此前消息和宁德时代的技术路线分析，这个“无钴电池”其实就是磷酸铁锂电池，它当然能叫“无钴电池”，叫“无镍电池”也行，和三元锂电池并没有什么关系。

从正面论证这个问题，特斯拉会使用宁德时代的方形磷酸铁锂电池，今年 1 月就已经有相关文件消息流出。

再从反面考虑，目前宁德时代的三元锂明星产品，就是今年才开始装车的 NCM811 电池，钴含量才降到 10%，怎么能在 811 还没玩儿两天，就突然弄出“无钴”的三元锂电池了呢？

因此业内推断，特斯拉的无钴电池是宁德时代的磷酸铁锂方形电池，直接导致磷酸铁锂股票涨停。

■ 特斯拉为什么要换磷酸铁锂电池？

一句话，成本。

你以为特斯拉想让利给消费者，真正做一辆 20 万左右的 Model 3 给我们开？当然不排除厂商良心，但这背后还有特斯拉和上海*签的对赌协议

协议称：拉上海工厂必须在未来 5 年内投资人民币 140.8 亿元，同时每年向中国缴纳 22.3 亿元人民币的税款。如果不能实现这一目标，特斯拉就要将工厂场地返还当地*。

碰巧今年碰上了疫情，特斯拉的工厂到 2.10 才开工，上下游供应商复工与否也很难确定，势必影响新车交付。而汽车很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利（何小鹏原话），即使特斯拉，在面对如此变幻的市场时，也不得不承认，钱是省出来的，不是挣出来的，也就是必须通过节省成本来实现盈利。

这时候便宜的磷酸铁锂和贴心的宁德时代就来了。

下图是我在 CBC 金属网上查询的中国磷酸铁锂和 NCM811 正极材料的价格对比：

还有国泰君安的研究报告，显示目前磷酸铁锂的价格为 0.65 元/Wh，而三元电池是 0.85 元/Wh，在成本上便宜了 23.5%。

而真锂研究总裁墨柯在接受中国证券报记者采访时表示：

“特斯拉如采用磷酸铁锂，主要目的是为了“降本放量”，其若在国产车上采用磷酸铁锂电池而不是三元电池，一台车就可以节省2万元。”

面对磷酸铁锂的低成本，特斯拉怎么能不心动呢？

接着良心供应商宁德时代出场，据国内媒体“42号车库”的消息，特斯拉希望宁德时代的目标价格降低 20%。

特斯拉自身技术实力和知名度过硬，就比较容易从供应商手里拿到更低的价格，继续降本。

当然，对比三元锂，磷酸铁锂拥有更高的安全性，但我相信这绝对不是特斯拉选择磷酸铁锂的主要原因。

■ 磷酸铁锂电池能有补贴吗？

我们知道磷酸铁锂的核心劣势就是能量密度不如三元锂，能量密度低就影响续航，进而影响补贴，导致过去几年国内厂商基本放弃磷酸铁锂转投三元锂的怀抱。

2020 年的补贴如何变化虽说没有定论，但普遍推测与 2019 年差别不大（想看补贴*分析的，点击这里），那么参考 2019 年补贴细则，我们发现，影响补贴的三要素为：续航里程、电池能量密度和百公里电耗（想回顾 2019 年补贴变化的，点击这里）

我们一个一个分析，目前国产特斯拉 Model 3 的综合续航里程为 445 km，在补贴*里属于第一档。但换装磷酸铁锂后的续航具体是多少咱们可真不敢猜，这里我引用中信证券分析师的话：

“在现有特斯拉Model 3底盘不作大改动的情况下，特斯拉改用磷酸铁锂 CTP 电池能装下53-55KWh，相应续航里程能达到400-450km。若Model 3进行改版，则续航里程有可能达到450km或者460km。”

说白了就是，特斯拉不可能因为降成本把补贴降没了，这种本末倒置的事儿谁都不会干，所以 Model 3 的续航里程肯定还会保持在第一档，也就是大于 400 km 这个范畴。

至于能量密度，经查询，国产 Model 3 是在第二档，140-160 Wh/kg，因此该项系数为 0.9。

目前磷酸铁锂的老玩家比亚迪、江淮的电池能量密度普遍在 140 Wh/kg 左右，我们相信特斯拉应该也不会低到哪去，低于 125 Wh/kg 系数又会被降至 0.8，补贴会减少 2000 元左右，着实不划算。

再说电耗水平，这个正面比较难算，但我们可以反向推测，即已经确定国产 Model 3 获得 2.475 万元的补贴，而补贴金额=续航里程补贴金额×能量密度系数×电耗系数，可算出电耗系数为 1.1，也就是最髙档的系数，我认为这个系数变化的概率不大。

因此大家不必担心特斯拉降本降着降着把补贴降没了这档子事，马斯克虽然偶尔尬舞，但他又不傻。

顺便聊一下宁德时代，人家有 CTP 技术，能显著提高体积比能量密度或者质量比能量密度。

如果说宁德时代这种供应商不容易引起大家注意，那就举个最近比较火的例子，还是比亚迪汉EV 的刀片电池，本质上就是把电池做薄，提高体积能量密度。想多了解 CTP 技术的，请点击这里，虽然这篇文章介绍的是宁德时代的三元锂 CTP 技术，不是磷酸铁锂，但也能证明宁德时代确实有领先的 CTP 技术。

其实大家可以这样想，降本这件事是直接利好厂商的，但消费者完全感受不到这个好处，甚至会有点反感；但补贴高对于消费者来说是实打实的优惠。就跟一个东西售价 100 元，邮费 10 元让我觉得亏，但 110 包邮好像就没什么问题；一辆车，都是补贴后售价 20 万，补贴是 2.5 万还是 2.25 万，感觉还是不太一样的。

到此，特斯拉的无钴电池是磷酸铁锂电池的问题，就讨论完了。在这种情况下，我们能获得一辆更便宜，续航不差的 Model 3，特斯拉的降本事业也完成，宁德时代签了一笔大单子，上海*可能赚几个亿，甚至我都赚了一笔，多方利好，十分 OK。

■ 假如“无钴”是自研电

一切源于这张抖音截图，虽然后来被删除了，但还是引起了轩然大波。

本来我以为特斯拉又在遛粉或者放卫星，但仔细回忆一下，特斯拉的确是早就开始布局无钴电池了。

随后，有接近特斯拉的相关人士称：

“新电池是干电池技术+超级电容组合，具体成分预计会在四月的特斯拉电池会议上进行说明。”

那么特斯拉怎么就突然有了干电池+超级电容技术呢？因为在 2019 年，特斯拉接连收购了两家拥有电池技术的公司，一家是超级电容器制造商麦克斯韦尔(Maxwell)，另一家是加拿大电池制造设备和工程技术公司海霸（Hibar），由此可见，特斯拉一系列动作早就在为自产电池做准备。

而“关键人物”是 Maxwell 公司，他们有三项核心技术，超级电容、干电极涂层技术、预锂化。

■ 超级电容是啥？

“超级电容”这名字一听，好像自带“电量大”、“能量密度高”的 BUFF，但其实不是这样。

超级电容器和电池一样，都能储存电能，我们熟悉的电池是通过化学反应来储存的，比如三元锂电池，就是通过锂离子在正负极间移动来充放电的。

但超级电容是通过使电解液极化来静电储存能量的，虽然是电化学装置，但其储能机理中不涉及化学反应。这一机制是高度可逆的，允许超级电容器被充放电数十万甚至数百万次。

比起电池，超级电容锂的充放电速度快，但能量密度低。据悉，Maxwell目前的商用超级电容器能量密度为8至10Wh/kg（约为锂电池的5％），但是其却具有较高的功率密度，为12至14 kW/kg（约为锂电池的45倍）。

这么看来，超级电容适应用于加速这种需要瞬间爆发力的场景，作为动力源可是不太行。

■ 干电池是啥？

Maxwell 的干电池并不是日常往遥控器里放的那种五号电池，而是一种涂层技术。干电极(DBE)涂层技术，（dry battery electrode (DBE) coating technology），是将少量（约5-8％）细粉状粘合剂与正极、负极粉末混合，通过挤压机形成薄的电极材料带，压到金属箔集流体上形成电极，省了涂布、极片烘干环节。

而传统的锂电池制造使用有粘合剂材料的溶剂与负极或正极粉末混合后，把浆料涂在电极集电体上并干燥，是湿法工艺。下图是二者的对比：

因此，干电极拥有较高的能量密度，较低的成本，可以和下一代材料体系、无钴体系、甚至固态电池体系，均可继续匹配。就是目前生产工艺难度大，且还未通过大规模应用，估计短期难以量产。

所以，如果特斯拉确定下一代动力源为超级电容+干电池，那么续航和动力都有保障。假如持续发展，成本势必也会逐渐下降。因此，特斯拉的无钴电池是其自研电池这种说法，也算是有理有据，并非空穴来风。