世界央行扩大和收缩资产负债表的意义在哪里，就是占GDP的比重的高低说明什么
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发布时间：2022-04-23 00:45
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时间：2023-10-09 12:38
1、央行扩大和收缩资产负债表实质上是美国的概念。由于美国的美联储是私人银行，亦即央行的货币*有很大的独立性，*不可能要求美联储滥发货币，所以美联储如果要发出货币，则美国*会发国债，美联储购买该国债，*拿到这笔钱之后投入实体经济，刺激实体经济的发展。所以从央行的资产负债表来看，其资产方即发行在外的货币增加了，其负债方持有*的国债亦增加了，这就是所谓扩大资产负债表，通俗化解释就是量化宽松。
2、美联储没有能力直接调节银行放贷，它只能调节银行间同业拆借利率来影响放贷，量化宽松的结果是控制高能货币的数量，对货币乘数没有影响，美联储的调节存准率才能影响货币乘数。
3、至于说量化宽松的影响，主要是从凯恩斯主义经济学的角度的解释的，通俗来讲，就是抑制公民持有货币的冲动，从而拉动投资，最终使得经济复苏。
4、美联储的一般不稳定汇率，美国是浮动汇率制国家，汇率自由浮动。
5、这里还多讲一点，由于量化宽松实质是美联储购买了美国的国债，也就是说*发行了大量的国债，从而会导致了所谓的*债务问题。量化宽松与美国债务问题是一脉相承的。
6、反观中国，由于中国的央行并不独立，所以中国的央行在*的要求下，会肆无忌惮的滥发货币，从世界经济危机后来看，中国的M2从四十万亿猛增到100万亿，为世界之最，当然要排除货币乘数，资金银行空转的放大效应，从目前态势来看，中国金融已经到了崩溃的边缘，后果将不堪设想。追问您好，感谢您诚恳的回答，是我感兴趣。回答很有帮助，追问2个方面，第六点所说的。有一种说法是中国的M2的计算方式和国外不一样，如果美国算上基金和一些债务资产，其实M2和中国也差不多好像有这种说法，M2有点耸人听闻，吸引视线。第二个就是老是听到收益曲线的近期卖出，买入远期，是不是类似于资产错配，短期利率借入资金，买入远期来获利？？
追答1、中国的M2是在1994年央行改制的时候由*行长领头制定的，虽然与美国在内容上有所差别，但是在经济实质上与国际公认的M2并没有差别。
2、中国M2高的问题大约有两种原因，一种原因是央行本身的基础货币的超发，第二种原因是因为中国的储蓄率较高，或者说间接融资的占比较大，美国主要靠股票市场融资，直接融资比例较高，这样中国商业银行在货币的创造方面将扩大货币乘数效应，导致了M2的高企。
3、关于资产错配您的理解有误差。一般认为，本次的银行同业拆借利率的飙升是由于资产错配引起的，所谓资产错配是通俗理解就是短借长投。拿我们六月底的银行业危机来解释，主流观点认为是因为半年度*税款等财政性缴款期限已到，但是银行的投资主要是房地产等长期贷款，从而出现了所谓的短借长投，或曰资金的错配。实质上这种说法是掩人耳目的，因为在2010年国家房地产*时候就明确规定了房地产的融资*，房地产不可能通过银行贷款，而是主要通过理财产品来提供融资支持，不存在所谓短借长投问题，其实质原因是在于2008年地方大规模投资之后，5年的2013年银行五年的借款期限已到，地方平台债的大量违约，导致了银行的利率飙升。
4、您所说的近期卖出，买入远期，这不属于资产错配，从专业角度讲，属于套期保值的一种。
5、关于中国的货币超发，实质上还有更为深层次的原因，主要原因在于2003年*成立国资委以后，央企的发展壮大。虽然央企在表面上利润十分光鲜，但是其实质上通过不断地扩大规模，通过垄断而取得了高额利润，但是其实质上没有经济效益，从央企的财务报表可以看出，其总资产报酬率是不断递减的，用宏微观经济学解释为投资的边际报酬率是不断递减的，这样央企只有通过更大规模的投资，才能取得原先一样的利润，从而导致了货币的不断超发。由于中国的增长模式属于没有索洛余量的简单增长，或则简单的说是高投入，低产出的增长，投资的边际报酬率会不断的递减，所以要取得持续快速增长，不论是银行，还是股市，亦或是信托理财产品，都必须不断扩大融资规模，但是与此同时，由于其投资的收益率的递减，导致了这些公司没有任何的投资价值，从而导致了中国的股市熊冠全球，这也是可以解释的。所以现在讲要调结构。
6、上面回答有点笔误，美联储发行货币属于其资产负债表的负债方，其购买*国债属于其资产方。
