我们该如何看待竞相开花的金融科技?
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发布时间：2022-04-22 23:46
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时间：2023-06-24 02:20
2017年刚过没两月，互金行业便早早跨进了“百家争鸣”的战局。“马太效应”、“巨头天下”等说法，揭示着互联网金融的发展方向。而金融科技（Fintech），也顺理成章地成了被不断提起的“洋气词儿”。
在经历过2016年的波折后，越来越多公司开始将“金融科技（Fintech）”作为新的标签，其中不乏BAT这样的巨头企业。
从“金融交易的网络渠道”到“Fintech”的加速转换，不仅折射出了行业对技术改变金融的更多期待；同时也将另一个问题留给了我们：面对被频频宠幸的晋升之路，Fintech是否真能守好它的膝下江山呢？
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井喷的全球金融科技指数
CB-Insights发布了一份名为“THEGLOBALFINTECHREPORT:2016INREVIEW”的全球金融科技投融资报告，对2016年全球金融科技企业的投资状况进行了分析和总结。
报告指出，2016年全球Fintech行业共吸引了127亿美元的投资总数，第一季度完成49.3亿美元的投资交易额。而其中，中国国内金融科技企业所获得的投资笔数达到46笔，占全球份额的5.5%；获得投资总额接近46亿美元，占全球份额的36%。这两项数字与去年相比，都得到了明显的增长。另值一提的是，2016年间亚洲地区所获得投资数额最大的10家公司全部来自中国，包括京东金融、51信用卡、HNA在内的Fintech企业，皆位列其中。
虽然中国金融科技企业的“吸金”速度令人惊讶，不过中国金融科技企业的投融资双向能力却更让人咋舌。
在最新发布的《2016年全球金融科技投融资报告中》，零壹财经公布了这样一组数据：2016年全球金融科技投融资共504笔，累计融资金额达1135亿元人民币；其中国内金融科技投融资就占到281笔，总额为875亿元。而在2016年全球金融科技投融资中，共有18家平台在2016年获得至少两轮融资，除了两家美国公司外，其余16家均为中国金融科技公司，覆盖了包括网贷（5）、 理财（5）、保险科技（4）、众筹（2）及消费金融（2）五种。
这组双向统计数据让我们看清了过去一年井喷式发展的金融科技，而这也引发了国内巨头的“抢滩逐鹿”。
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巨头们的大动作
2月24日，百度正式公布了2016年Q4财报。在这一期财报中，金融业务成为了为数不多的亮点。在百度CFO李昕晢看来，AI技术在金融领域研发和应用，会成为百度未来一年的重要方向之一。
虽然在过去几年中，百度利用自身的流量优势，通过消费分期、现金贷、信用支付、个人财富管理等产品完成了金融用户体系的建立，但将战略重心转向人工智能领域，显然为了得到更多的细分场景。
根据百度最新披露的数据显示，过去一年租房、家装、教育信贷等领域的增长已达到了45%-75%，这些多元化的C端金融场景，帮助百度利用人工智能技术对每一个分场景进行了深耕。公开材料也证明，百度已将人工智能和大数据运用在了身份认证、风控、智能投顾、量化投资、智能获客等技术领域，这些技术应用为百度在C端客户之外吸引了更多的B端客户。
而对于手握支付宝的阿里和蚂蚁金服来说，庞大的淘宝用户池也在为支付宝源源不断地输送着新用户。Questmobile数据显示，单单2016年12月一月，不仅手机淘宝拥有4.3亿月活跃用户，支付宝也在移动端实现了61%的同比增长。而基于国内的稳固地位，阿里和蚂蚁金服在过去2年中逐渐将重心放在海外，并依靠2年7笔投资构建起了一个属于蚂蚁金服的海外帝国版图。
8.8亿美元的估值并购全球第二大汇款服务公司MoneyGram、通过旗下基金投资了菲律宾支付平台mynt等举动，让阿里实现了全球70个国家10万零售商户及10万线下商户的接入，同时覆盖了出境游主要的餐饮、超市、免税店、主题公园等场景。
而作为国民级App——微信，日均使用时长超过1小时、数量高达8.5亿，如此大的用户基础和使用频次，让微信牢牢霸占住了用户行为习惯的最核心位置。据统计， 2016 年中国第三方支付整体交易规模达到87万亿人民币，仅互联网支付一项，便超65万亿。扫码这样简单便捷的方式，让微信不仅成为了腾讯金融领域的一张王牌，也成为了腾讯征战29万亿快消品零售额市场的利器。不过天生富有社交基因的微信也并不满足于纯粹的支付市场。
2017年初，腾讯开始测试微黄金为代表的一系列新的社交金融玩法，同时尝试引入星巴克这样的品牌商家，将社交和小额支付融为一体，为微信支付带来更多的社交元素。
BAT的举动不断地给市场打着强心剂，而另一个疑问也逐渐摆在它们的面前——在最终要抵达的B端或/和C端领域面前，市场又是否一样的欣欣向荣呢？
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金融科技的使命召唤
越来越多的企业热衷贴上“金融科技”的标签，那么与“互联网金融”相比，“金融科技”的“高明点”究竟在哪儿呢？上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄认为：“互联网金融与金融科技两者间并无根本差别。金融的最终本质依然是风险控制，只不过金融科技更多考虑的是，如何用技术创新产生更好的业务模式、应用、流程或产品，并对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式产生影响。”
在罗所长看来，金融科技承担的更多是过程上的改变，无论从产品、技术还是用户来讲，这些改变的最终结果都将指向一个方向，就是我们是否提供了具有意义的金融产品和金融交易渠道。而在这点上，我们所熟知的“智能定投”可以作为一个最好的剖析范例。
2016年，智能定投业务在中国遍地开花，其中不乏投米RA、璇玑以及招商的“摩羯智投”等明星产品。不过，相对于战术上的高举高打，智能定投在战略上仍然面临着需要下潜的路。
1）抱疑的投资人
智能投顾平台奉行的策略是“被动投资哲学”。极客资本论曾撰文指出：“智能投顾在美国，并不是需要跑赢市场的黑科技，更多是降低和规避不必要的成本。”所以智能投顾产品本质价值在于通过更全面和智能的全资产匹配，给用户一个更科学化、高效化的理财投资配置体系。它突出了“长期性”、“风险分担”和“组合优势”这三个关键词的存在。而在这点上，却与中国投资者的认知大相径庭。
中国散户习惯于自己参与资本市场投资，即使不直接参与，也更倾向于委托或者投资于通过人（比如基金经理）管理的基金，因为对于中国投资者来说，能否赚钱才是最重要的。我们在一份来自《基金投资者情况调查分析报告》中也发现，国内个人投资者持有单只基金的平均时间长于3年的，仅占33%；而A股换手率远高于全球其它国家股票市场。
显然，中国本土用户在主动屏蔽智能投顾这种追求稳定的投资方式。那么在产品层面，智能投顾的元祖市场又是如何操作的呢？
2）贫瘠的资产市场
Wealthfront、Betterment、Future Advisor等著名的智能投顾公司，通过极度小额分散的方式，将客户的资金投向美国ETF市场，以此将风险降到最低程度。这是智能投顾最具优势的操作，也是众多国内平台模仿的模式。但受限于市场，这种复制的结果却并不理想。
一方面，由于不能直接募集资金，一些平台需引导用户通过开立美股账户实现海外ETF投资，且难以绕开个人账户每年5万元换汇额度的*。而以国内公募基金为投资标的机构，为实现跨市场资产配置，则需要舍弃便利性、低交易成本等优势。另外，中国ETF的市场数量也是一个绕不过的硬伤。单单2015年一年，美国ETF的市场总规模已超2亿美元，产品数量达1549支。而截至2016年7月，中国却仅有130只可交易的ETF，不仅可分散的风险相当有限，在整个投资维度上都打了大大的折扣。
贫瘠的市场，让最终投资效果的呈现出现了缺陷，但来自产品的缺憾却更让更多运营者觉得无奈。
3）无奈的产品人
依据国外的技术架构来看，完整的智能投顾体系，应当具备客户IPS及风险效用方程、资本市场预期模型、组合构建及优化三大战略性资产配置核心模块。但国内一般的智能投顾平台，常常根据简单的客户风险问卷，就把人群划分成几类让其对号入座。
“最能体现智能投顾价值的在于IPS。但在人工智能尚未达到自然语言交流的水平前，我们很难通过一个冗长的IPS问卷来构建客户的RRTTLLU，并识别其存在的行为金融偏差并加以纠正，这就难以达到个性化定制的期望。”某智能投顾平台CTO表示。
所以这种“最优解”投资，在很长一段时间里被包装成了一个简单的“打包产品”。
除了技术以外，摆在产品人面前的还有一个流量问题。Finametrica和Morningstar报告共同显示，智能咨询公司常常须花费1800至5000人民币才能获取一个新客户。而假使客户每个月仅支付500人民币的咨询费，公司则需要一年时间才能收回这些成本。“虽然自然流量的挖掘需要一个相对久的时间，但由于投资人认知、市场环境和产品技术的制约，智能投顾公司的流量来源将仍是一个长期存在的问题。”某运营人员表示。
投资环境、技术和流量瓶颈，不仅是摆在国内智能投顾公司面前的阻碍，也是大部分金融科技公司急需攻克的难关。金融科技的运营者深知，与那些来自各机构报告中的璀璨数字不同的是，如果不能让悬而未决的各项要素落地，那么金融科技仍将面对一个“光有雷却不落雨”的概念化困局。
综上所述，2016年，金融科技呈现出百花齐放的争艳局面，但同样面临着诸多的不确定因素。尤其是金融科技的本土化，更是摆在国内从业者面前的难题。金融科技要真正结出丰硕的果实，有赖于外部环境的滋养，也需要时间的催化。
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