利率较高时为什么使借债成本锁定?

发布网友发布时间：2022-04-22 21:26

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热心网友时间：2023-10-24 06:11

借款成本指与借款相关的利息及其他支出，包括因外币借款中的汇率差异带来的利率调整。
借款成本主要是利息支出，一般筹资费用较少，可以忽略不计。因为利息可列入成本，因此可少缴一部分所得税。
计算公式为：
Ke = Re(1-T)
式中：Ke为借款成本；Re为借款利率；T为所得税税率。
总体来说，同业负债成本受货币市场利率影响较大，因此波动性较银行存款成本更强，但总体呈现下行趋势。而前期由于同业负债成本较银行存款成本、计息负债成本率而言偏高，压降同业负债规模可以达到降低银行负债成本的作用。相较于跟随货币市场利率波动的同业负债成本，银行存款成本近三年来持续上行，银行存款占据银行负债端的60%以上，其成本居高不下直接推升了银行负债端成本。

▍ 为何同业负债成本与存款利率走势不同？这就引出了我国长期以来存在的利率双轨问题。利率双轨制的形成主要有内部定价机制和外部竞争环境两方面原因。从定价机制上看，虽然我国已经放开了贷款利率下限和存款利率上限，但存贷款利率并未真正实现市场化，存贷款利率仍然参照存贷款基准利率。2019年LPR改革是加快利率市场化改革的关键一步，打破了贷款利率隐性下限，疏通了货币市场利率向贷款利率的传导渠道，而存款利率并轨却未见动作。从外部竞争环境来看，与债券市场不同，我国存贷款市场是垄断竞争的，大型商业银行贷款余额占贷款总额的比重较高，因此拥有相当的贷款定价权，不同的竞争环境也导致了利率双轨制的存在。