货币政策首要目标
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发布时间：2022-04-23 00:39
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热心网友
时间：2023-10-09 10:34
9月央行公开市场开展逆回购7200亿元，到期5600亿元，MLF投放4415亿元，回笼2980亿元，国库现金定存1200亿元，到期1000亿元，共计向市场净投放流动性4450亿元。9月资金面整体较为宽松，月末受季末和节假日因素影响，资金面较为紧张。月末R001和R007收与2.70和3.01，较月初上行37.71BP和37.43BP。SHIBOR隔夜收与2.65，较月初上行34.4，短端受跨季和节假日因素影响，短端利率有所抬升，但中长端流动性依旧保持宽松，3月SHIBOR较月初下行4.7BP。
10月将有7615亿元的资金到期，包括4980亿元MLF，1500亿元的国库现金定存，465亿元的降准置换回笼资金，逆回购到期量较小，且整体集中在节后，对资金面扰动一般。10月份为企业所得税清缴月份，可能会对流动性产生一定的扰动。但8月份数据显示，宽货币到宽信用的传导渠道不畅，*对信贷支持中小企业发展以及基建投资托底经济的意图比较强烈，中长期流动性应能保持目前合理宽裕的状态，9月MLF和国库现金定存将大概率得到续作。
目前短端资金价格已到达极限，R007和R001利差已达到历史低位水平。海外方面，欧央行每月购买规模缩减至150亿欧元并将在年底停止；日本央行虽然维持每年80万亿日元的国债购买规模不变，但自从引入“收益率曲线控制”以来，其实际购债规模保持缩减态势；美联储 10 月份之后每月缩表规模增加值500亿美元。中国作为大国，其货币*更多的体现国内基本面，本身具备一定的独立性，但全球主要央行逐步缩减通过QE持有的资产规模，势必会影响国内的货币*空间。从国内来看，经济增长存在一定的下行压力，但短期内通胀因素依然会对货币*放松形成压制，故短期流动性的宽松难以为继。
但从中长期来看，海外因素制约短期货币*空间，除石油外，其余拉动通胀的因素如猪肉，蔬菜，房租均为短期扰动因素。故从长期看，货币*的首要目标仍在于国内基本面，保证民营企业信贷需求，基建托底经济下行压力的诉求仍在，这些都需要相对宽松的货币*配合。
热心网友
时间：2023-10-09 10:35
一般来说，一些国家的经验表明，物价上涨率应控制在5%以下，以2%-3%为宜。
(2)充分就业
充分就业是反映劳动力的就业程度，是通过失业率高低来体现的。一般来说，*银行把充分就业目标定位于失业率不超过4%为宜。
(3)经济增长
经济增长一般以剔除价格上涨因素以后的国民生产总值的增加来作为衡量指标。
对这一目标不能用量化的统一标准去衡量，只能根据本国的经济实际与本国的以往某一时期经济增长的经验数据为依据，合理确定本国的经济增长幅度 。
(4)国际收支平衡
国际收支平衡的含义是指一国在一定时期对其他国家的全部货币收入和全部货币支出基本持平。
因为各国的国际收支状况区别较大，处于经济起飞阶段的国家和处于经济调整阶段的国家，其国际收支状况各不相同，所以应根据国家所处的发展阶段来确定并选择国际收支平衡的标准。
货币*目标之间的关系
(1)稳定物价与充分就业的矛盾
可能是失业率较高的物价稳定或通膨胀率较高的充分就业。
(2)稳定物价与经济增长的矛盾
可能会出现经济增长缓慢的物价稳定或通货膨胀率较高的经济繁荣。
(3)稳定物价与国际收支平衡的矛盾
可能会出现本国通货膨胀(别国相对物价稳定)下的国际收支逆差或本国物价稳定(别国相对通货膨胀)下的国际收支顺差。
