如何看待大盘绩优股的下跌

发布网友发布时间：2022-04-23 07:00

共1个回答

热心网友时间：2022-06-17 04:03

桂浩明　　与去年年底时股指大涨但个股走势呈现“二八”现象的状况不同，今年以来股指出现较为明显的滞胀，而个股表现则相当活跃，部分前期涨幅较大的股票有所回调，这些回调的股票多半是大盘绩优股，同时也是基金重仓股，也是前期被不少投资咨询机构隆重推荐为2007年的“金股”。于是产生了这样一个问题：如何看待这些大盘绩优股的下跌？　　第一，应该承认，这些股票的下跌是有其合理性的，它们前段时期的涨幅都很大，有的甚至在两个月左右的时间内就实现了翻番。对于一只流通市值高达几百亿的股票来说，股价在短期内成倍上涨是要消耗大量资金的，在积累大量获利盘的过程中，也推动股指不断攀升。在市场出现恐高心态特别是*界大量讨论股市风险的时候，股指面临很大的回调压力，这种压力显然会通过对那些大市值权重股的压制体现出来。大盘绩优股因为涨幅大，自然成为调整的对象。客观而言，世界上没有只涨不跌的股票，这些股票在价格上台阶后有所回调整理，没什么不正常的，也是很合理的。　　其次，从市场的角度看，大盘绩优股的下跌也有足够的理由，这些股票多为基金重仓持有，一旦基金面临较大的赎回压力时，即便它们对后市很乐观，也有可能迫于资金压力而不得不进行减持。与此同时，毕竟也会有一些基金对后市比较看淡，它们要套现部分股票以回避调整的风险，最容易做的就是集中卖出这些浮动盈利很大的重仓股。另一些基金虽然不准备大量减仓，但会有调整持股结构的考虑，因为很难想象大盘绩优股会像前段时间那样进一步大幅上涨，这种调仓动作自然也成为相关股票下跌的一个重要因素。　　第三，大盘绩优股的下跌实际上是在提示新的投资机会。如果人们还是认为现在股市处于牛市环境中，同时也相信这些大盘绩优股的业绩是真实可靠的，并且有着很好的成长性。那么，这阶段它们的下跌只能被认为是市场主力的一种战术动作，并不表明其真正看坏这些股票。另外，由于流动性充裕的问题继续存在，还有大量资金在等待入市，从价值投资的角度出发，其建仓的重点之一就是这些大盘绩优股。这样实际上在提示这些股票的下跌是在为后市提供投资机会。如果说它们的下跌是因为前期上涨得太多太快，那么，大幅回落就在一定程度上解决了这个问题，也就为其再度上涨夯实了基础。　　换个角度说，当出现大盘绩优股领跌的状况时，如果没有系统性风险的因素，这种行情就不可能长久，会在较短的时间内得到矫正。现在大家面临的就是这样的状况，大盘绩优股下跌对市场的压力很大，但这些股票并没有太多的泡沫，本身又是投资的最好目标，对这种下跌还有什么可害怕的呢？很显然，只要投资者对股市有信心，愿意进行长期投资，完全应该乐见现在大盘绩优股的下跌，因为可以不断地逢低介入，为操作下一波行情打好基础。　　（本文作者为申银万国研究所首席分析师）