收益率曲线的横坐标是到期年限，我们的课本（《投资科学》）上说在这里我们不使用久期做横坐标

发布网友发布时间：2022-11-27 07:53

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热心网友时间：2023-10-15 08:23

零息债券的久期是等于其该债券的剩余存续期时间。
不使用久期的原因是当忽略债券的信用利差、税收问题等影响债券价格因素后，由于资金时间成本或收益关系，对于债券剩余存续期时间相同，其到期收益率是近似的(如果不近似，说明存在套利空间)，也就是说两个债券的剩余存续期时间相同，到期收益率相同，而票面利率不同的情况下，它们之间的久期是不同的。对于相同久期的零息债券和附息债券来说，由于附息债券可以通过高票面利率，使其原来比较长的债券剩余存续期时间的债券有效缩短其久期，故此相同久期的零息债券和附息债券两者的到期收益率并不近似的，也就是说，若采用久期作为期限结构理论的横坐标，会使得其所显示的到期收益率存在较大的波动性，相比用债券剩余存续时间作为横坐标其稳定性要差。