新时代的金融体系如何服务高质量发展

发布网友发布时间：2022-05-31 11:42

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热心网友时间：2023-10-14 08:15

质量型增长新时代将减少货币数量刺激，未来或更加注重提升存量货币使用效率。在数量型增长旧时代，通过超发货币，推升杠杆率的方式刺激经济以实现高速增长，但当前这种动力正逐渐弱化。周小川在3月9日的“金融改革与发展”答记者问中表示，“在追求质量型增长的时候，就有可能减少过去大量依靠资金支持的这种增长方式”。高质量发展意味着M2增速将回归合理水平，即逐步向名义GDP增速靠拢甚至低于名义GDP增速，进而步入稳宏观杠杆率的阶段。数量将不再是观测经济运行情况的好指标，这从近年来M2增速与经济增长的相关度下降也可以看出。在淡化货币总量增速之后，未来或更加专注于提高存量货币的使用效率来缓解资金紧张。周小川在谈到资金和价格时指出“广义货币池子里的钱可以使用的更有效率，一旦用得更有效率以后，也并不见得就是说资金就紧张”。

代表高质量发展的新经济与直接融资更加切合。在过去追求经济高速增长时，金融体系的定位是以为传统经济动员资金为主。这也直接造成了以银行主导金融资源的间接融资占据绝对上风。间接融资偏好向有抵押物的重工业发放信贷资源，而高科技与轻资产企业获得的信贷资源相对有限，间接融资主导体系与经济转向高质量发展的矛盾日益凸显。新经济往往从直接融资处获得资金支持，与直接融资更加契合。2018年*工作报告指出，“提高直接融资特别是股权融资比重”。*期间刘士余也表示*将创造工具与设置制度迎接新经济企业上市，海外的“独角兽们”大都称愿意回归A股。当前我国直接融资存量在社融中占比约为14%，*支持下预计直接融资占比有望进一步提升