在期货里,什么叫升水、贴水,能举例说明吗
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发布时间:2022-04-22 14:00
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热心网友
时间:2023-11-07 22:00
升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。
如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水。
扩展资料
基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等;
其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。
参考资料来源:百度百科——期货贴水与期货升水
热心网友
时间:2023-11-07 22:01
如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。或者说以期货近月对现货
热心网友
时间:2023-11-07 22:01
升水与
贴水
:
远期汇率
与
即期汇率
的差额用升水、
贴水
和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,
利息率
较高的货币
远期汇率
大多呈
贴水
,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。
在
期货市场
上,现货的价格低于期货的价格,则
基差
为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货
贴水
”,远期
期货价格
超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则
基差
为正数,这种情况称为“期货
贴水
”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货
贴水率
”(BACKWARDATION)。
关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的
现货价格
与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。
基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同
交割月份
的
持有成本
,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。
基差
包含着两个市场之间的
运输成本
和
持有成本
。这也正是在同一时间里,两个不同地点的
基差
不同的基本原因。
由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离
期货合约
到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的
现货价格
与期货价格而言必然相近或相等。
我们平时看到的比较多的诸如LME铜的
升贴水
、CBOT豆的升
贴水
以及新加坡油的
升贴水指的都是由这种
基差
变化。
在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和
现货市场
,实际的情况是:
期货交易所
形成的价格是现货流通的
基准价
,现货流通只是一个
物流系统
,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升
贴水
,即:
交易价
=
期货价
+
升贴水
也就是说,期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是一个整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。
此外,
期货价格
中也有近远月合约之分,如果远月
期货合约
价格高于
近月合约
,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月
贴水
。从另外一个角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。
因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。
举个例子,
上海期货交易所
指定的
燃料油
交割标准为180CST高硫燃料油,而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油,代之以更高标准的进口低硫180号燃料油,则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割,则其相对于标准而言为
贴水
。