大卫斯文森和达里奥谁厉害

发布网友发布时间：2023-04-29 11:17

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热心网友时间：2023-11-03 01:49

在资产配置的理论和实践过程中，马科维兹、大卫•斯文森、瑞•达里奥分别做出了非常重要的贡献。所以，在这篇文章中，将马科维兹称为资产配置的始祖，大卫•斯文森称为资产配置的太祖，瑞•达里奥称为资产配置的太宗，传奇永不落幕，这篇文章也是对大卫•斯文森先生的致敬。

1、资产配置的始祖——马科维茨

资产配置理论是1952年由马科维茨提出的，至今快70年了，后面基本所有有关资产配置的理论及实践都是在其现代投资组合理论的基础上进行的延伸和扩展。

但大家用的听得比较多的可能是这句话，“投资收益的91.5%由资产配置决定，择股只占4.6%，择时则占1.8％！”

这个结论出自美国学者Gibson，在1986年发表于《金融分析家》上的《组合绩效的决定》一文，根据其与美林证券在1974～1983年发起研究的91项大型退休计划项目的长期投资收益，证明资产配置是投资组合绩效的主要决定性因素，择时操作和证券挑选只起到了次要作用。

我们把时间轴拉回到1952年

马科维兹在《金融杂志》第七期发表了著名的《投资组合选择》，在这篇文章里，他把不同收益和风险的资产混合构成投资组合，然后建立了数学模型，来说明这样的混合投资组合的波动性其实是可以得以减弱的。这是他第一次也应该是人类历史上第一次结合了基数效用和序数效用的分界，用简洁的数学形式表达了证券价值的一个计量问题，描述了资产的本质，也就是收益和风险之间的关系。也因为他在投资领域带来的突出贡献，于1990年获得了诺贝尔经济学奖。

大家看到没有，诺贝尔奖获奖者都是在特定领域做出突出贡献之后三四十年之后，才最终获奖了。虽然目前我国的诺贝尔奖获得者非常少，但不代表现在我们的科学研究不先进，它只能代表7，80年代我们的科学研究不先进，我们的持续获奖或许会在20,30年之后。