Project Analysis and Evaluations
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发布时间:2022-12-26 04:38
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时间:2023-10-14 17:44
(一)Mutually Exclusive projects with unequal lives 投资周期不同的互斥项目有两种方法比较:
1/Least common multiple of lives approach 最小公倍数:
a. 以最小公倍数调整总投资周期
b.计算两个项目的NPV后,进行比较
2/EAA 等效年金法
a. 计算两个项目的PV
b.计算两个项目的等效年金 PMT,选EAA高的那个。
(二)Capital Rationing 资本配额
由于资本额度有限,不足以投资所有项目。投资者需要选出NPV最大,且总投资额不超过资本额度的项目组合。
(三)Risk Analysis of capital investment
1/ Stand-alone methods
sensitive analysis 变动一个自变量
scenario analysis 变动多个自变量
simulation analysis Monte Carlo 服从概率分布
2/Market Risk Methods
CAPM 估 risk premium
计算项目NPV,用项目自身要求的回报率
计算公司价值,用 WACC
(四)Real Option 实物期权
1/分类:
timing
sizing: abandonment, growth
flexibility: price-setting, proction-flexibility
fundamental
2/计算:
Project NPV= NPV (基于DCF) + option(value-cost)