央行净投放300亿的原因目的是什么?
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发布时间：2022-05-06 08:15
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时间：2022-06-29 02:34
6月初以来，市场资金面较为宽松，央行公开市场操作回归净回笼格局。本周一，央行继续暂停公开市场操作，到期的200亿元央行逆回购实现自然净回笼，为连续第三日净回笼。
从银行间债券回购市场来看，昨日市场资金面总体仍维持宽松。早盘大行按加权价格融出隔夜资金，融入机构需求很快得到满足，早盘7天资金非银融出价格在2.9%-3.0%左右，14天成交在3.20%-3.40%左右，跨月资金融出在5.00%-5.60%左右，银行类机构融入报价在4.70%-4.90%左右，银行在加权位置有少量成交，非银成交在5.10%左右，跨月资金价格总体较前一交易日有所上涨;午后，资金面稍稍收紧，至尾盘恢复均衡。
本周来看，公开市场到期回笼量较上一周减少，全周共有2400亿元央行逆回购到期，无其他央行流动性工具到期。但进入中旬，税期、缴准等因素可能形成一定的叠加影响。
6月主要税种纳税缴款截止日在15日，按照之前经验，15日前后两三日是税期对流动性影响最大的时候。另外，15日也是例行法定准备金缴退款日，季月存款类机构可能面临一定量的存准补缴。
由此来看，虽然短期资金面仍比较平稳，但为防范潜在流动性波动，预计央行仍将适时适量开展公开市场操作。
展望半年末资金面，分析人士指出，在美联储大概率加息、季末MPA考核等压力下，不排除出现流动性短时紧张、波动加大现象。不过，央行“扩大MLF担保品范围+超额续作MLF”的组合操作仍反映了其维稳流动性、降低银行负债端压力的意愿，结合跨季存单发行完成近七成、发行利率出现回落等来看，年中流动性整体料好于预期，资金面平稳跨季可期。
机构分析称，今年以来，央行通过普惠金融定向降准、临时准备金动用安排(CRA)、降准置换MLF等，部分改善了商业银行负债管理的压力，无论是短期流动性、长期流动性增量方面，也都好于去年同期水平。近期央行通过“MLF扩大担保品范围+MLF超额续作”释放流动性，维持了中性偏宽松的态度。这种*导向下，央行维护流动性平稳运行的意图未变，年中流动性出现收紧的可能性也不大。
