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熟悉而又陌生的概念--PMI(三)

发布网友 发布时间:2024-03-16 16:53

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热心网友 时间:2024-04-02 10:19

(全文字数:1411字,阅读完大约需要5分钟)

这篇我们继续说PMI的具体分项。

01 | PMI的分项与组合

前面我们说了,制造业PMI是由13个分项组成的,一般情况下,我们会把13个分项分成 四大类 ,分别是 需求,生产,采购和库存 。

需求 包括 新订单 , 新出口订单 和 在手订单 ,分别代表 内需 , 外需 和 已经承接的订单 。

新订单和名义GDP的增速基本是正相关的,所以我们可以通过这个数据来观察月度GDP的数据,注意这是一个大致,通过数据拟合,还是有一些误差的。这一项占整个PMI的30%,是最重要的指标。

新出口订单可以用于分析出口,它是出口数据的先行指标。

库存 又分为 产成品库存 和 原材料库存 。

还有分项的组合:

(需求(新订单+新出口订单+在手订单)-供给(生产+产成品库存)) 是出厂价格的领先指标,如果这个数值为正,那么出厂价格就一定会增长(供需关系),原材料价格也会上涨(加大原材料购买),即PPI会上涨。

02 | 产品的生命周期

为了更加形象地说明以上,我们举一个例子,假设王同学开了一家工艺品的工厂,工厂的一款产品叫做X墩墩。

我们可以将这款产品的 生命周期分为四个阶段:导入期、成长期、成熟期、衰退期。 我们假设这个产品不是刚刚推向市场就立马死掉,而是可以完整的经历这四个阶段,下面我们针对这四个阶段分别进行PMI分项的分析,

导入期

需求是一切的起点,是经济增长的核心,是工厂会做这个产品的原因。

王同学经过调查,得出结论,市场对于王敦敦这款产品是有需求的,所以我们向市场推出了这款产品,果然不出所料,卖的还可以,渐渐有了一点起色。

所以,在这个阶段,王同学会多采购原材料,多生产产品,但是销售可能还没有那么迅猛,但是已经预感到这个产品可能会爆发。此时的工厂,原材料库存上涨,产成品库存上涨,需求依然比供给要小,但是需求一直在增长。

这个阶段在经济学上叫做 主动补库存 。

成长期

在这个阶段,经过王同学的各种推广手段,产品热度终于爆发了,大量新的订单涌了过来,需求在这一阶段远远超过了供给。王同学在这个阶段加大采购原材料,加大生产,但是由于需求太旺盛,所以产成品库存会下降。这一段时间一定是工厂最舒服,最赚钱的阶段。

这个阶段在经济学上叫做 被动去库存 。

成熟期

到了成熟阶段,市场上的需求已经不再快速增长,而工厂的产能已经提了上来,王同学看到新的订单增长并没有如预期的那般快,所以开始减少原材料的采购,但是已经采购来的原材料已经在生产了,所以产成品库存还是会上涨,但是原材料库存下降。此时供给和需求大致达到平衡。

这个阶段在经济学上叫做 被动补库存 。

衰退期

万事万物都有生命周期,大到国家,城市,小到个人,产品。

这个阶段,我们的产品已经不再被客户喜欢了,需求在走下坡路。那么工厂对原材料的采购会一路下滑,生产也会一路下滑。即使这样,工厂仍然堆了一堆库存卖不出去,所以这个时候,往往会降价促销,将产品全部卖出,能回多少款都可以,然后寻找下一个产品。此阶段供给大于需求。

这个阶段在经济学上叫做 主动去库存 。

03 | PMI是极其重要的经济数据

到这里,王同学基本就把PMI以及它的各种分项都全部说清楚了,如果还有什么没有说清楚的,那只有一个原因,就是 王同学自己也不会 。由于王同学是输出倒逼输入,边学边写,如有错误,忘不吝赐教。

最后,再补充一句, 如果只想了解一个宏观经济数据的话,王同学推荐PMI 。

祝勇猛精进,心想事成。

王同学

2022.6.3
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