债券价格确定的基础
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发布时间：2022-05-06 14:16
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懂视网
时间：2022-06-26 19:36
债券价格是指债券发行时的价格。而确定债券价格的基础有哪些呢?下面是学习啦小编整理的一些关于债券价格确定的基础的相关资料。供你参考。
债券价格确定的基础
1.待偿期。债券的待偿期愈短，债券的报价就愈挨近其终值(兑换报价)M(1+rN)，所以债券的待偿期愈长，其报价就愈低。别的，待偿期愈长，发债公司所要遭受的各种危险就也许愈大，所以债券的报价也就愈低。
2.票面利率。债券的票面利率也即是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的报价也就愈高。
3.出资者的获利预期。债券出资者的获利预期(出资收益率R)是跟从商场利率而发生改变的，若商场利率高调，则出资者的获利预期R也高涨，债券的报价就跌落;若商场的利率调低，则债券的报价就会上涨。这一点表如今债券发行时最为显着。
通常是债券印制结束离发行有一段距离，若此时商场利率发生改变，即债券的名义利息率就会与商场的实践利息率呈现距离，此时要从头调整已印好的票面利息已不也许，而为了使债券的利率和商场的现行利率相一致，就只能就债券溢价或折价发行了。
4.公司的资信程度。发债者资信程度高的，其债券的危险就小，因而其报价就高;而资信程度低的，其债券报价就低。所以在债券商场上，关于其他条件相同的债券，国债的报价通常要高于金融债券，而金融债券的报价通常又要高于公司债券。
5.供求联系。债券的商场报价还决定于资金和债券供给间的联系。在经济开展呈上升趋势时，公司通常要添加设备出资，所以它一方面因急需资金而抛出债券，另一方面它会从金融组织告贷或发行公司债，这么就会使商场的资金趋紧而债券的供给量增大，然后致使债券报价跌落。而当经济不景气时，出产公司对资金的需要将有所降低，金融组织则会因贷款减少而呈现资金剩下，然后添加对债券的投入，致使债券报价的上涨。而当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也通常会致使商场资金供给量的改变，其反映通常是利率、汇率跟从改变，然后致使债券报价的涨跌。
6.物价波动。当物价上涨的速度轻捷或通货膨胀率较高时，大家出于保值的思考，通常会将资金出资于房地产、黄金、外汇等可以保值的范畴，然后致使资金供给的不足，致使债券报价的跌落。
7.政治要素。政治是经济的集中反映，并反作用于经济的开展。当大家认为政治方式的改变将会影响到经济的开展时，比如说在政府换到时，国家的经济方针和规划将会有大的改变，然后促进债券的持有人作出生意方针。
8.投机要素。在债券买卖中，大家总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的组织大户就会使用手中的资金或债券进行技能操作，如拉抬或镇压债券报价然后致使债券报价的改变。
债券价格公式
从债券投资收益率的计算公式R=[M(1+rN)—P]/Pn
可得债券价格P的计算公式P=M(1+rN)/(1+Rn)
债券价格的影响因素
其中M是债券的面值，r为债券的票面利率，N为债券的期限，n为待偿期，R为买方的获利预期收益，其中M和N是常数。那么影响债券价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率。
1.待偿期。债券的待偿期愈短，债券的价格就愈接近其终值(兑换价格)M(1+rN)，所以债券的待偿期愈长，其价格就愈低。另外，待偿期愈长，发债企业所要遭受的各种风险就可能愈大，所以债券的价格也就愈低。
2.票面利率。债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高。
3.投资者的获利预期。债券投资者的获利预期(投资收益率R)是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率高调，则投资者的获利预期R也高涨，债券的价格就下跌;若市场的利率调低，则债券的价格就会上涨。这一点表现在债券发行时最为明显。
一般是债券印制完毕离发行有一段间隔，若此时市场利率发生变动，即债券的名义利息率就会与市场的实际利息率出现差距，此时要重新调整已印好的票面利息已不可能，而为了使债券的利率和市场的现行利率相一致，就只能就债券溢价或折价发行了。
4.企业的资信程度。发债者资信程度高的，其债券的风险就小，因而其价格就高;而资信程度低的，其债券价格就低。所以在债券市场上，对于其他条件相同的债券，国债的价格一般要高于金融债券，而金融债券的价格一般又要高于企业债券。
5.供求关系。债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系。在经济发展呈上升趋势时，企业一般要增加设备投资，所以它一方面因急需资金而抛出债券，另一方面它会从金融机构借款或发行公司债，这样就会使市场的资金趋紧而债券的供给量增大，从而引起债券价格下跌。而当经济不景气时，生产企业对资金的需求将有所下降，金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余，从而增加对债券的投入，引起债券价格的上涨。而当中央银行、财政部门、外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化，其反映一般是利率、汇率跟随变化，从而引起债券价格的涨跌。
6.物价波动。当物价上涨的速度轻快或通货膨胀率较高时，人们出于保值的考虑，一般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域，从而引起资金供应的不足，导致债券价格的下跌。
7.政治因素。政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时，比如说在政府换届时，国家的经济政策和规划将会有大的变动，从而促使债券的持有人作出买卖政策。
8.投机因素。在债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作，如拉抬或打压债券价格从而引起债券价格的变动。
债券价格确定的基础
热心网友
时间：2022-06-26 16:44
债券价值由债券面值、投资收益率、票面利率、债券年限决定
热心网友
时间：2022-06-26 18:02
债券之所以会存在溢价销售、折价销售和等价销售，这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而企业债券一经销售，就不能调整其票面利息率。从债券的开印到正式销售，往往需要经过一段时间，在这段时间内如果资金市场上的利率发生变化，就要调整销售价格的方法来使债券顺利销售。销售时，当市场利率高于票面利率时，应折价销售；当市场利率低于票面利率时，应溢价销售；当市场利率等于票面利率时，应等价销售。
但是，我在教学和研究中发现上述债券折价、溢价销售的原因并非完全如此，有些案例并不遵守上述规律。首先让我们来看这样一个例子:
例1:某企业销售一次还本付息企业债券，该债券面值为100元，期限为5年，票面利率为10％，不计复利，5月1日销售时市场利率为9%，求销售价格。
解:根据债券定价模式，使用如下公式计算销售价格：
=150×0.6499=97.485（元）
依据市场利率(9％)低于票面利率(10％)时，应溢价销售理论，销售价格应大于100元，而计算出来销售价格为97.485元，小于100元的数值．显然不是溢价销售。
