杜邦分析法
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发布时间：2022-04-20 14:55
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时间：2023-01-17 17:35
杜邦分析法，又称杜邦模型，是将企业的获利水平、经营效率和风险承受能力综合在一起评价企业财务管理效果的方法。
二、杜邦分析阐述的问题是什么？
1、公司业务有没有盈利；
2、公司资产使用效率如何；
3、公司债务负担有没有风险。
通俗的说法就是：公司用自己的钱赚了多少，所占的比率是多少（净资产收益率）
三、杜邦分析的公式是什么？
净资产收益率(ROE)
①= 销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM)
②= 资产净利率×权益乘数
③= 净利润/净资产
四、每个比率的意义是什么？
ROE就是说投入的1块钱自有资本能够带来几块钱的利润。
举个简单的例子：你出资100万，再找老张借了100万办了一个面包店，从会计的角度股东的投入是100万，公司负债100万，第一年扣除各种费用和还老张的利息还赚了24万，这时候公司的ROE（净资产收益率）就是24%（24万利润/个人出资100万）。你的竞争对手隔壁的李四也是投资100万，同样跟老张借款100万，一年赚了50万，那么李四的面包铺ROE就是50%。
1、销售净利率(NPM)——公司到底赚不赚钱
（1）公式：
销售净利率=净利润÷销售收入×100%
（2）专业说明：
“销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果，它表明1元销售收入与其成本费用之间可以挤出来的净利润。
（3）白话说明：
每卖出一块钱的面包，你能赚几毛钱？
2、总资产周转率(AU)——公司的资产得没得到有效的适用
（1）公式：
总资产周转次数=销售收入÷总资产×100%
（2）专业说明：
资产净利率是企业盈利能力的关键，虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时提高企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多*，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产周转率。
（3）白话说明：
你跟李四的总资产都是200万，为啥李四一年能卖100万，你却只能卖50万呢？这是不是说明你营运的效率太低了呢？
3、权益乘数(EM)——公司欠了多少债务，还不上钱的风险高不高？
（1）公式：
权益乘数=总资产÷股东权益×100%
（2）专业说明：
由于所有者权益等于总资产减去总负债，因此这个指标其实是资产负债率的变体，当负债占比越大，所有者权益越小，权益乘数就会越大，杠杆越大，说明企业借钱生钱的能力越强。财务杠杆即表明债务多少，与偿债能力有关，财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。
（3）白话说明：
你的面包店和李四的面包店财务杠杆都是200/100=2，为啥人家的ROE是50%呢？
五、对比的结果是什么呢？
你的面包店ROE=48%*0.25*2=24%
其中：48%是销售净利率，0.25=销售收入（50万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）
李四的面包店ROE=50%*0.5*2=50%
其中：50%是销售净利率，0.5=销售收入（100万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）
通过对比后发现，销售净利率和权益乘数的比率相差不大，主要差异在于总资产周转率。李四是学销售出身，谙熟消费者的心态，知道怎么营销，能抓到客户心理。你如想改善经营，你应当在扩大销售额方面下功夫。这就是杜邦分析体系的威力所在，将”资产负债表”和“利润表”有机的结合，从不同的角度审视自己公司和同行业公司的优缺点，发现后进行改善或保持。
