上市公司为什么会发行权证
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发布时间：2022-04-30 14:42
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时间：2022-06-23 07:15
1、目前的权证按行权是否影响正股总股本来说分两种：备兑权证和认股权证。分别是股改大股东所配送和分离可转债配送，前者到期行权不影响正股数量；后者到期行权会影响正股数量，实际是上市公司增发性质。
由于目前的备兑权证都是配合股改对价产生，因此实际上是上市公司大股东发行的用来补偿给流通股东的，因为流通股东在二级市场买入股票付出了比上市公司大股东的持股更高的溢价。
而券商创设是上证所以打击投机为名义鼓励券商创设的，严格来说这种券商创设有违法嫌疑，因为所创设的权证和原先股改配送的权证同一代码、同一格式合约，合并交易，一定程度上券商创设剥夺了流通股东原本所享有的对价所送权证的收益。据说目前有人委托控告上证所的及券商的这种违法行为。
香港成熟市场真正意义上的备兑权证虽然也有创设制度，但这种备兑权证本身就由券商或投行发行，是一种做市商制度。不存在合并交易问题。
认股权证严格说带有远期融资性质，由上市公司发行。目前不是单独发行，是发行可转换债券时配送的。
目前备兑权证性质的：五粮YGC1、五粮YGP1、侨城HQC1、侨城HQC1、深发SFC1、深发SFC2、华菱JTP1、中集ZYP1、国电JTB1、南航JTP1、招行CMP1
目前认股权证性质的：伊利CWB1、马钢CWB1、中化CWB1、云化CWB1、武钢CWB1
2、按行权买卖方向来说分两种：认购权证和认沽权证。持有认购权证者到期行权按行权价买入正股股票，持有认沽权证者到期行权按行权价卖出正股股票。由于行权价是合约规定的，相对固定（但在分红派息时有可能会调整行权价），因此权证的实际价值就和标的的正股股价有很强关联。正股股价越升，认购权证越有价值，相反正股股价越跌，认沽权证越有价值。
目前认购权证性质的：五粮YGC1、侨城HQC1、深发SFC1、深发SFC2、国电JTB1、伊利CWB1、马钢CWB1、中化CWB1、云化CWB1、武钢CWB1
目前认沽权证性质的：五粮YGP1、华菱JTP1、中集ZYP1、南航JTP1、
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时间：2022-06-23 07:16
2、标的证券：指权证发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
3、行权：指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。
4、行权价格：指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。
5、行权比例：指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为0.1，那么10份权证可以买入1份股票。
6、欧式权证：指权证持有人只能在到期日当天，才能买进或卖出标的资产的履约要求。
认购权证:持有人有权利(而非义务)在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券
7、欧式权证的定价模型是期权定价公式。宝钢股份、长江电力、鞍钢新轧为欧式认购权证，新钢钒为欧式认沽权证。
8、美式权证：指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求以买进或卖出约定数量的标的资产。美式权证的定价公式是二项树杈模型。白云机场为美式认沽权证。
9、百慕大权证：与欧式和美式权证不同的是，百慕大式权证的行权期限既不是某天前的每一天，也不是到期日的那一天，而是一段时间。即权证投资者可以在一段时间内行使权证所赋予的这项权利。万科A为百慕大式认沽权证，行权期为5天。
10、蝶式权证：指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证，或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证。这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，投资者也不会遭受损失。其收益曲线形状如蝴蝶，故为蝶式权证。而武钢股份的蝶式权证是送认股权证和认股权证各一份。
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时间：2022-06-23 07:16
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时间：2022-06-23 07:17
