加权平均资本成本的数据来源
发布网友
发布时间：2022-05-02 00:38
共1个回答
热心网友
时间：2022-06-25 15:58
怎样才能得到WACC公式中的每个成分的数值？首先注意一个融资来源的权重等于它的市值比上总投资额的市值。例如，公式中普通股的权重定义如下：
普通股市值 / （普通股市值 + 债务市值 + 优先股市值）
继续定义各成分市值如下（亦即债务，优先股及普通股）。
一个上市公司的市值就是每股股价乘以股票发行量，这也是最容易确定的一个成分。如果公司公开发行债券，那么债务的市值也较容易得到。常见的是，很多公司也有较大数额的银行贷款，这部分的市值并不容易计算。但是，因为债务的市值和它的面值比较接近（至少对公司来讲，贷款利率没有较大变化），所以在 WACC 公式中常用面值代替。优先股市值也较容易得出，它等于每股成本乘以发行量。接下来要注意成本的定义。
优先股等价于永久权利，它的持有人将永远获得固定的收益。因此它的成本等于每期红利除以每股股价。普通股通常由资本资产定价模型(CAPM）决定。公开发行债券的公司的债务成本是债券的期末收益。另外，银行的贷款利率也是一个合适的债务成本。因为通常一个公司可以把债务利息抵税，在此条件下，公司的债务成本可以通过税率进一步降低。因此一个公司的债务成本为 （债券期末收益 或 贷款利息) × (1 − 税率）。事实上，通常 WACC公式 中会保留减税项，而不是直接计入债务成本中，如：WACC = 优先股权重 × 优先股成本 + 普通股权重 × 普通股成本 + 债务权重 × 债务成本 × (1 − 税率） 可以把数据代入 WACC 公式了。
