财务中的beta和alpha指标是指什么?用公式如何表示?

发布网友发布时间：2022-04-25 08:23

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热心网友时间：2023-01-17 02:45

alpha指标是基金资产组合投资绩效的衡量指标，beta指标是投资组合系统性风险的衡量指标。

一个基金的收益可认为由两部分组成：大盘总体上涨带来的收益和基金股策略带来的收益。由大盘上涨带来的收益就是贝塔收益，说白了，这就是水涨船高带来的收益，贝塔收益高并不代表基金经理的水平高。由选股带来的收益就是阿尔法收益，这才是基金经理真正价值所在。

基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益

其中贝塔收益＝贝塔系数×基准收益。残留收益是随机变量，平均值为0，可以略过。

在量化投资者的眼里，收益和风险一个硬币的两面，风险带来收益，收益意味着风险。收益和风险在公式里可以互换使用。所以上述公式也可以写成：

基金风险＝阿尔法风险+贝塔风险＋残留风险

贝塔系数较大时（比如大于1），则基金收益大盘波动影响较大，大盘上涨，基金收益上涨幅度大，大盘下跌，基金收益下跌幅度大。对冲基金可通过做空股指期货，将贝塔系数降到接近0，已消除贝塔风险，同时也放弃了贝塔收益。

这样基金的收益成为不受大盘影响的阿尔法收益。而阿尔法收益的高低和波动，由基金择股／择时策略好坏来决定。好的对冲基金可以带来穿越牛熊的阿尔法收益。

热心网友时间：2023-01-17 04:03

alpha指标是基金资产组合投资绩效的衡量指标，该指标是经风险调整后的收益指标，正(负)值表明基金的投资收益表现要高(低)于基金资产风险(用beta值衡量)所对应的收益水平。当基金资产组合的收益与市场指数收益高度相关时，Alpha和beta是非常有效的投资绩效衡量指标。Alpha值一般都是年利率化的。
beta指标是投资组合系统性风险的衡量指标。
两指标基于CAPM模型