股指期货和沪深300之间的升贴水怎么解释?

发布网友发布时间：2022-04-25 00:00

共5个回答

热心网友时间：2023-02-21 21:31

股指期货和沪深300之间有升贴水是正常的现象，这是因为两者影响因素不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一。
首先，市场参与者的不平衡是最主要的因素。基差扩大的现象与我们目前股指期货市场的机制设计和投资者结构有密切的关系。期货市场参与者有三大力量，投机力量，套保力量，套利力量。投资力量是风险承担者，套保力量是风险转移者，套利力量是平衡期货和现货，使其保持一致性的力量。三方力量缺一不可。我国股指期货市场是个新兴市场，推出至今才半年有余，监管层本着“高标准，稳起步”的要求，各项措施的推出、实施都是慎之又慎。比如投资者结构问题，目前股指期货的参与者中个人投资者占据绝大部分，券商少量参与套期保值，基金、qfii等重要的机构投资者几乎没有参与进来。这就使得在趋势行情比较明确的情况下，趋势投资和投机的力量明显压倒套利和套期保值的力量，占据绝对优势。而相对理性的机构投资者的缺失使得投机更加盛行，套利基差持续放大不收敛。如果有大量的机构套利资金允许进入股指期货市场，当前年化收益率接近40%的无风险套利机会，会引来成百上千亿的资金赚取，这种资金将会远大于目前的投机，很快将基差磨平，因此保持机构资金进场套利的通道对于平抑股指期货现象的大幅偏离非常重要。
其次，套利资金缺乏有效的现货产品。etf是期现套利用得最多的现货产品，比如上证50etf、上证180etf及深证100etf等，但它们与沪深300之间依然存在较大的偏差，拟合度不高。尽管投资者可以采取etf组合来跟踪沪深300指数，但需要较多的专业能力，且交易成本较高，导致效果不佳。
第三，股市的单边走势使得部分投资者在来不及选股的情况下，采取“多头套保”策略，即直接买入股指期货多头合约，从而实现不必选股而又能跟上指数的目的，从而使得股指期货价格“超调”。而且在单边市下，单边趋势策略更加盛行，因为对于风险偏好的投资者，在行情单边趋势确认的情况下，单边多头策略远比套利要有吸引力得多。

热心网友时间：2023-02-21 22:49

晕。这个问题。。。是这样的股指期货涉及到交割都是现金交割。交割是以沪深300为基准的。以沪深300最后三小时的算术平均价交割的。升贴水也都是以现金的方式直接打到客户账户里的。升水就是沪深300最后结算价低于股指期货结算价，贴水就是沪深300最后结算价高于股指期货结算价、。还有最后交割费用是万分之2的手续费哦。如果没有一定的把握不要交割哦~手续费大大地贵啊、在北京的话可以加我QQ

热心网友时间：2023-02-22 00:23

沪深股市从7月2日见底反弹以来，期指投资者发现伴随着股市的一路反弹，沪深300期指当月合约反而一改前期相对现指升水状况，基本呈现贴水居多的格局，无论是7月16日已经交割的7月合约还是随后接替7月合约为当月合约的8月合约，这种状况直至7月28日期指四合约均拉出百余点大阳线后才有所改变，重新出现期指升水格局。当许多投资者还在为期指走势强弱争论、犹豫不决时，沪深300指数已整整反弹了400多点。怎么会这样？不是说期指有领先作用吗？投资者疑惑不少。由于国内股指期货上市时间很短，许多现象包括海外经验还有待我们继续观察，那么从作为有相当规模和基础的国内商品期货角度来看，有关升贴水的变化对于行情的研判参考能否对期指交易有所借鉴呢？　　

热心网友时间：2023-02-22 02:15

没有升贴水，股指期货是现金交割，直接的点位对点位，没有升贴水这种说法，只有商品期货交割才涉及升贴水

热心网友时间：2023-02-22 04:23

5个字来解释