企业对上市公司进行投资时,应注意财报的哪些信息?
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发布时间：2022-04-26 16:31
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时间：2023-10-14 13:36
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时间：2023-10-14 13:37
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时间：2023-10-14 13:37
1、销售利润率陷阱。如果报告期内的销售利润率变动较大，则表明公司有可能少计或多计费用，从而导致账面利润增加或减少。特别是对于销售产品较为固定的公司，往往都有较为稳定的销售渠道，那么销售费用也本应该是一个相对稳定的值，所以出现利润率的大幅度变动，就很有可能是公司有意通过调整费用来控制利润的增加或者减少，再结合股价所处的位置以及未来公司的*，不难判断出公司的真实意图。
2、应收账款项目陷阱。每一家企业都会有大量的“应收账款”和“其他应收款”，这是做假账最方便快捷的途径。比如，为了抬高当期利润，上市公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易。上市公司一般都会在下一个年度把赊账交易解决掉，解决的方法很简单——让关联企业或关系企业把货物退回来，填写一个退货单据，这笔交易就相当于没有发生，上一年度的资产负债表和损益表都要重新修正，但这时候对投资者来说已经太晚了。当年的“银广夏”和“郑百文”就曾经因为虚构应收账款被处以重罚。
3、坏账准备陷阱。通俗地说，坏账准备金就是假设应收账款中有一定比例无法收回，对方有可能赖帐，必须提前把这部分赖帐金额扣掉。利用坏账准备金做假账有两种手段：一是多计，二是少计。少计坏账准备金可以增加利润，提升股价；多计则一般发生在公司经营情况恶劣的年份和更换领导期。
4、折旧陷阱。在建工程完工后不转成固定资产，公司也就免提折旧，有的不按重置后的固定资产提取折旧，有的甚至降低折旧率，这些都会虚增利润。
5、“其他业务利润”陷阱。操纵“其他业务利润”比操纵“主营业务利润”更方便，更不容易被察觉。如果一家公司的“主营业务利润”与“其他业务利润”严重不成比例，甚至“其他业务利润”高于“主营业务利润”，我们就有理由怀疑它做了假账。
6、债务偿还能力陷阱。衡量一家公司的债务偿还能力，主要有两个指标：一是流动比率，即用该公司的流动资产除以流动负债；二是速动比例，即用该公司的速动资产（主要是现金和有价证券、应收账款、其他应收款等很容易变现的资产）除以流动负债。一般认为，工业企业的流动比率应该大于2，速动比率应该大于1，否则资金周转就可能出现问题。但是不同行业标准不一样，不可一概而论。
许多上市公司正是通过操纵应收账款和其他应收款，一方面抬高利润，一方面维持债务偿还能力的假象，从银行手中源源不断地骗得贷款。作为普通投资者，应该时刻记住：只有冰冷的现金才是最真实的，如果现金流量表的情况不好，其他情况再好也难以信任。反之，如果一家企业的流动比率和速动比率良好，现金又很充裕，我们是否就能完全信任它？答案是否定的。现金固然是真实的，但也要看看现金的来历，是经营活动产生的现金，投资活动产生的现金，还是筹资活动产生的现金？刚刚上市或配股的公司一般都有充裕的现金，这并不能说明它是一家好公司。以造假和配股为主的“中国股市圈钱模式”可以概括为：操纵利润——抬高股价——增发配股——圈得现金——提高信用等级——申请更多银行贷款——继续操纵利润……这个模式可以一直循环下去，直到没有足够的钱可圈为止。
要评价一个企业的优劣，主要从三个方面来看：盈利能力、融资能力与运营效率。这里就用到了净资产报酬率（ROE）。根据净资产报酬率的变形公式可知，ROE=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数。销售净利润率代表的是企业的获利能力，总资产周转率代表的是经营效率，权益乘数代表的是财务杠杆。从盈利角度来看，前两者数值越高越好，权益乘数越低越安全。而整体的ROE值则是越高越好，一般在15%以上的公司，就可以说是比较好的投资标的了，当然，这类公司的股价也通常较高。
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时间：2023-10-14 13:38
1、公司的获利能力
公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。
2、公司的偿还能力
目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有*力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；
二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。
3、公司扩展经营的能力
即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。
4、公司的经营效率
主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。
总之，分析财务报表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成长性和周转性四个方面的内容。
