2008年我国为什么要实行紧缩的货币政策,怎样实行的?

发布网友发布时间：2022-04-26 22:45

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热心网友时间：2022-06-19 08:13

央行行长周小川日前表示，从稳健的货币*到稳中适度从紧的货币*，再到明年实施从紧的货币*，在操作上是渐进的，货币*很难有转折性的操作。今年以来，针对流动性过剩、银行信贷反弹态势，央行曾先后１０次上调存款准备金率、５次提高利率，并通过定向发行央行票据，在一定程度上抑制了资金充沛局面。这些货币*工具的使用都是“有的放矢”。提高法定存款准备金率被用来冲销流动性，并进而抑制商业银行的放贷能力；提高利率则主要用来“稳定人们的通胀预期”。央行此前公布的第三季度货币*执行报告认为，仅仅依靠对冲银行体系过多流动性以及加强信贷*等并不能够从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题，只能为经济增长创造平稳的货币金融环境，并以此为结构调整和加快改革赢取时间。在进一步加强银行体系流动性管理的同时，必须加快推进经济结构调整；继续调整和规范外贸、外资和产业*，适当扩大进口和市场开放；促进经济发展方式转变。央行８日宣布今年以来第１０次且最大幅度上调存款准备金率，从而拉开了实现从紧货币*的帷幕。分析人士预计，在方向上，央行的货币*将比今年下半年以来的适度从紧更加趋紧，而在工具选择上，将综合运用多种货币*工具。５日闭幕的*经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实施稳健的财政*和从紧的货币*。这是我国自１９９８年以来实行了１０年稳健货币*后的首次调整。会议指出，将进一步发挥货币*在宏观*中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。明年货币*如何从紧，已成为业界广泛关注的话题。中国人民银行行长周小川１１日在接受记者采访时表示，从稳健的货币*到稳中适度从紧的货币*，再到明年实施从紧的货币*，在操作上是渐进的，货币*很难有转折性的操作。中国社会科学院金融专家彭兴韵在接受新华社记者采访时表示，与稳健的货币*相比，明年从紧的货币*将在方向上体现出更加紧缩趋势。今年以来，针对流动性过剩、银行信贷反弹态势，央行曾先后１０次上调存款准备金率、５次提高利率，并通过定向发行央行票据，在一定程度上抑制了资金充沛局面。这些货币*工具的使用都是“有的放矢”。提高法定存款准备金率被用来冲销流动性，并进而抑制商业银行的放贷能力；提高利率则主要用来“稳定人们的通胀预期”。彭兴韵认为，今后的货币*如何使用，还要看未来经济形势的变化，并不意味着一定就会出现连续加息。作为*银行货币*工具，加息、上调存款准备金率、发行央票，以及加大窗口指导等措施都有可能。银河证券首席经济学家左小蕾认为，明年货币*“从紧”，事实上用“更紧”比较准确。因为２００７年的货币*实际上是从紧的。多次上调存款准备金率以及提升利率，全额对冲外汇流入，定向发行票据，特别国债的发行等等，组合的货币*是前所未有的从紧态势。估计所有的货币*工具都可能在２００８年的*中充分使用。不过，专家指出，目前通过提高利率以抑制流动性过剩这一惯用手段，正因国内外形势的变化而面临更多挑战。中国人民大学财政金融学院教授赵锡军认为，在五次加息后继续加息势必进一步刺激外资涌入，从而增加人民币升值的压力。近期以来，相比于央行连续使用存款准备金率上调回收流动性这一*手段，央行选择加息来*信贷的次数明显减少。尽管市场对央行加息预期不减，但自９月份央行年内第５次加息以来，已有近三个月没有使用这一货币工具——这与此前频繁的加息频率形成鲜明对照。彭兴韵认为，由于美联储的连续降息，中国的利率*所受到的牵制越来越大。近期央行并没有因为目前“几个数据”依然偏高而立即提高存贷款基准利率，这体现了央行在经济形势面临不确定性因素加大的环境下货币*决策的谨慎性，也反映了央行正试图通过加强利率与汇率机制的协调配合，完善我国的货币*机制。中国人民银行行长周小川１２日在第三次中美战略经济对话期间举行的新闻吹风会上说，美联储利率调整会对中国货币*产生“不小的影响”，对此央行会认真给予考虑。国家信息中心预测部的报告认为，２００８年我国货币*将面临传导机制不够畅通、独立性受制于国际资本流动、成本推动型通货膨胀和虚拟经济快速发展冲击*目标基础等四大挑战，预计汇率工具将在２００８年“唱主角”。左小蕾认为，明年汇率机制的灵活性应该会进一步加大，至于汇率是否成为从紧*的一部分，可能要做具体分析。可以肯定的是，以更多综合措施回收流动性将成为今后从紧货币*的一大特征。中国人民银行在*经济工作会议闭幕当日召开会议，研究部署贯彻落实的具体措施时就强调，明年将综合运用多种货币*工具，采取有力措施，加强流动性管理，进一步完善人民币汇率形成机制，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，促进国民经济又好又快发展。但鉴于目前经济发展中的深层次问题和矛盾，从紧的货币*并不能成为改变目前流动性过剩的唯一有效手段。央行此前公布的第三季度货币*执行报告认为，仅仅依靠对冲银行体系过多流动性以及加强信贷*等并不能够从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题，只能为经济增长创造平稳的货币金融环境，并以此为结构调整和加快改革赢取时间。在进一步加强银行体系流动性管理的同时，必须加快推进经济结构调整；继续调整和规范外贸、外资和产业*，适当扩大进口和市场开放；促进经济发展方式转变。