什么是风险溢价？6

发布网友 发布时间：2023-10-01 12:54

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热心网友 时间：2023-10-23 14:12

股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。举个例子，李一和王二携手创业，成立了一家有限责任公司，注册资本100万元，两人各认缴了50万元，各占50%股份两人齐心协力，经营状况颇佳，公司年年盈利，很快就成了估值高达60亿的独角兽企业。张三想投资该公司，但李一和王二不同意张三按同比例稀释的方式投资该公司，于是张三按照公司估值60亿来出资，出资额6个亿，占股10%。此时，相比李、王二人，张三取得股权的成本要高得多，这个差价部分就是股权溢价，当然张三也承担着股权溢价的风险。

热心网友 时间：2023-10-23 14:13

财务学的风险溢价
　　财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”。

投资学的风险溢价
　　以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率 (Risk-free interest rate)，即*公债之利率作为标的来与其他高风险的投资比较。高于无风险利率的报酬，这部份即称为风险溢价高风险投资获得高报酬，低风险就只有较低的报酬，风险与风险溢价成正比关系。

保险市场的风险溢价
　　保险市场的定价深受风险溢价的影响。将风险溢价列入考量，订出最适合该保险之保险费用。每个人能接受的溢价程度不一，影响的因素在于此人是否为风险趋避者，若是风险趋避者，因为对于风险的接受度低，因此在公平保费之外，比一般人愿意付出更高的金额以获得当发生风险时能得到确定的收入。但当风险溢价加上公平保费的价钱超过未保险时，可能因风险产生折损时的收入，此时风险趋避者就不会想要购买此保险。

债券风险溢价
　　投资者购买债券，均预期债券所给予的回报率会高于银行存款，因为购买公司的债券要承担风险。由于承担额外风险而要求的额外回报，就称为“债券风险溢价”。

股权风险溢价
　　股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。从这个定义可看出：一是市场平均股票收益率是投资者在市场参与投资活动的预期“门槛”，若当期收益率低于平均收益时，理性投资者会放弃它而选择更高收益的投资；二是市场平均收益率是一种事前的预期收益率，这意味着事前预期与事后值之间可能存在差异。

以上是百度百科里的
http://ke.baidu.com/view/1162916.htm

但是不管如何分类，他们的本质是一样的，就是“确定的收入”与“因风险的存在而获得较高报酬”之间的差，就是风险溢价。

或则说由风险带来的价值的提升（我理解为一种*），或者用于弥补风险可能带来的损失的价值（这个我找不到好的类比的例子）。

热心网友 时间：2023-10-23 14:13

风险是由系统风险和非系统风险构成的，风险溢价也即对投资者承担风险的回报指的是对系统风险的回报，非系统风险在金融经济学意义上是不能获得回报的。在开放条件下，投资组合的系统风险从国家范围内扩展到了世界范围，国家范围的系统风险显然低于世界范围的系统风险，因此风险溢价会低于不开放条件下的风险溢价。
某个国家的股权风险溢价＝该国的国家风险补偿×（该国股票市场波幅的标准差/该国国债市场波幅的标准差。
我的理解是这样子的：
波幅在数学的表达就是标准差，金融经济学上的意义是指市场没有预期到的波动，这个波动投资者是要索取期望收益以外的收益率补偿的。国债市场亦是如此，国债市场的波动获得的收益率补偿就是该国的国家风险补偿，比如通货膨胀高于市场预期，国债价格应该下跌，收益率上升，就是国家风险补偿的一种了（市场预期到的通涨也期望收益率上已经反映出来了）。而波动率的产生来自市场风险，对于相同的冲击（风险），股票市场的波动肯定和债券市场的波动是不同的，如果求得了在这个冲击下，股票市场的波动相当于多少个债券市场的波动（股票市场波幅的标准差/该国国债市场波幅的标准差），也就是用债券的波动作为单位来表示股票的波动，再乘上债券的风险补偿（也即所谓的国家风险补偿）那么可以顺理成章地得到股权的风险溢价了。

热心网友 时间：2023-10-23 14:14

风险溢价(Risk Premium)是对于风险资产，投资者要求较高的投资收益从而对不确定性作出补偿，这种超出无风险收益率之上的必要收益率补偿，就是风险溢价。