行权价的参考对象

发布网友发布时间：2022-05-19 16:49

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热心网友时间：2023-10-15 00:03

美国法律没有对期权行权价的参考对象——公允市场价格做出具体规定。
在香港联交所主板上市公司的上市规则中，有一章（第17章）专门论述“股份计划”即股票期权计划（在香港又称为雇员认股期权计划， employee's share option scheme），其中关于行权价的规定是：“价格不能低于期权授出日期前五个营业日内该证券平均收市价的20%，且不能低于面值。”而在香港联交所创业板的《创业板上市守则》第23章“股本证券——股份计划”中，专门对股票期权计划进行了规定，其中关于行权价，“计划必须列明行使价（即行权价），行使价须至少为下列两者中的较高者：
（1）有关证券在期权授予日（必须为营业日）的收市价，而有关收市价须以本交易所日报表所载者为准；
（2）该等证券在期权授予日前五个营业日的平均收市价，而有关收市价须以本交易所日报表所载者为准。”对于公司在创业板上市前制订的股票期权计划，“行使价须按公平合理的基准厘定，且不得低于该公司最近期经审计的每股有形资产净值。”
2000年5月，香港联交所对主板上市公司上市规则的第17章内容专门公开向社会征询意见，着手对股票期权计划进行修改，有的内容放宽了（如授予期权总量等），有的内容缩紧了，其中对行权价的规定就是缩紧的：取消了20%的折扣规定，行权价采用和创业板一致的规定，即不得低于授予日收市价和授予日前五日平均收市价的较高者。
并且规定对于新上市公司，其上市前制订的股票期权计划的行权价，不得低于首次公开发行价格。经过一年多的咨询讨论后，上述条款于2001年9月1日起正式生效。