善用在岸与离岸市场人民币汇率差进行外汇掉期交易|外汇套保

发布网友发布时间：2024-10-06 10:34

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热心网友时间：2024-12-13 18:36

外汇掉期交易是一种金融衍生工具，企业通过它在不改变资产规模的基础上暂时改变货币头寸，从而规避汇率波动风险。掉期交易涉及约定以货币A交换一定数量的货币B，然后在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A，包含即期对远期以及远期对远期的交易。这类交易为场外非标准化产品，企业与银行等金融机构签订合约，以降低汇率风险，但需承担额外的交易成本。

在岸人民币外汇市场自2006年起推出掉期交易，因其能规避汇率风险、调节头寸及具有融资功能，受到企业欢迎，交易活跃度和成交量显著提升。2015年，银行间外汇市场推出标准化人民币外汇掉期交易C-Swap，提高了交易效率和活跃度。在境内外汇掉期零售市场，企业需遵循央行要求的实需原则，以稳定外汇现金流和管理未来外汇收支、外汇头寸、外汇期限为目标进行掉期交易。

举例来说，一家外贸公司计划进行转口贸易，预计7月支付100万美元，10月收到120万美元。为降低汇率风险，公司进行人民币/美元外汇掉期业务。首先，公司以675.25万人民币买入100万美元，3个月后以6.9850的远期汇率卖出100万美元，换回698.5万人民币，实现收益23.25万元人民币。如果仅在境内交易，公司收益可能减少至32万元人民币或增加至10万元人民币，取决于汇率变动。掉期操作将公司100万美元头寸转为人民币头寸，有效规避了出口贸易中的人民币升值风险。

利用离岸人民币市场减小外汇掉期交易成本，成为企业有效策略。离岸人民币市场，如香港、新加坡、伦敦等，与在岸人民币市场汇率差异显著，企业可通过开设离岸银行账户或在离岸设立子公司，利用CNY与CNH汇率差价，进一步降低即期和远期换汇成本。以上文外贸公司为例，通过参考离岸人民币汇率进行掉期交易，公司实现收益25万元人民币，相比仅在境内交易，额外收益1.75万元人民币。