亨通光电,并购华为海洋这一年

发布网友发布时间：2024-10-06 18:59

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热心网友时间：2024-10-24 12:58

星空君对中国科技企业官方实力认证的看法，以及安防行业在AI技术全球领先地位的分析。

星空君深入理解了中国AI技术在某些领域全球领先的原因，安防行业之所以受到关注，是因为它们在AI技术上的显著优势，得益于能够接触和处理大量数据，进行AI训练。华为在面对危机时，考虑的应对策略之一就是业务拆分，比如华为海洋（华海智汇）和荣耀的拆分，拆分后这些业务继续各自发展。

华为海洋被亨通光电并购后，星空君对于一年过去后的状况产生了兴趣。并购后，亨通光电的人数出现了明显的减少，但这似乎与裁员消息不符，原因是亨通光电并购的实际上是华为海洋的香港公司，通过股权架构控制其他分子公司，因此并表纳入上市体系的人数实际很少。员工人数的下降可能反映了公司进行业务调整，剥离了一些不太赚钱的业务，转移到非上市体系。

星空君进一步解析了亨通光电的三季报，发现其业绩增长的主要原因包括国家海洋战略加速推进、海上风电快速建设拉动海洋业务增长、电力业务板块稳中有升以及降本增效，盈利能力提升。然而，公司的核心业务光纤的营收构成存在问题，智能电网传输与系统集成业务接近公司营收的一半，但毛利率较低，仅15%左右，对公司的财务指标造成了负面影响。

亨通光电在资本运作上曾出现一些不光彩的操作，包括疑似利益输送、大股东股权质押率接近70%、与凯乐科技的密切合作关系以及频繁合作的资本运作。此外，公司的“商品贸易”产品线与凯乐科技有关，这部分业务的毛利较低，可能对公司的财务状况有负面影响。

星空君指出，亨通光电面临的最大问题在于资金压力，尽管进行了业务调整，但并未真正解决经营危机，现金流状况不佳，导致需要持续借钱以维持运营。利息支出每年超过7个亿，对于净利润十亿量级的上市公司来说，利息负担过重，使得公司成为银行的负担。考虑到公司非上市部分的规模和大股东亨通集团质押上市公司股权的比例，整个集团的资金链状况非常紧张。