发布网友 发布时间:2024-09-06 22:06
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热心网友 时间:2024-10-01 12:30
当所联系的外币币值不稳定的时候,可能影响到本地区币值的稳定,即当所联系的外币币值走强的时候,可能暂时影响到本地区产品的出口;而当所联系的外币币值走弱的时候,本地区的币值与其他国家或地区的货币相比也会存在贬值的现象,可能由此引起通货膨胀。
(一)、有利方面
货币局制度可以促进了香港对外贸易发展,有效遏止了通货膨胀。货币局制度要求货币的发行要以足额的外汇储备为基础,从根本上杜绝了无限制地通过发钞来弥补财政赤字的可能性,控制了通货膨胀率,提高了财政货币政策的透明度。实行货币局制度后香港的物价水平是比较平稳的。
实行货币局制度,增强了港人和外来投资者对港元的信心。 在香港这样一个金融活动高度自由的开放经济体中,一旦出现货币信心缺口,再完善的货币制度也难以应付可能出现的危机。由于在货币局制度下,港元可以固定的比率与美元兑换,实际上是把港元的货币风险转移到美元上,从而增强了对港元的信心。从一开始,货币局制度就是为了解决港元的信心危机而诞生的。
(二)、不利方面
1.汇率的僵化使汇率不能反映回避供求的真实水平,容易造成币值高估,招致国际游资的攻击。
2.货币政策的主动权大大被削弱,其表现在:
(1).货币局对本币的发行量、名义利率、名义汇率都没有决定权,而且为避免本币有升值压力,货币局要尽量维持港元利率、通货膨胀率和美元保持一致,货币局在金融市场上的操作完全是被动的。从1995年到02年美元是一直在升值的,港元也必须随之升值,这对出口带来了很大的消极影响。
(2).当银行系统发生危机时,货币局不能充当最后贷款人作用。这一方面加强了银行的自律经营,另一方面,当香港受到外来冲击时,金融系统的不稳定带来的不良影响也是很大的。
(3).由于失去了财政货币政策的独立性,对当局解决失业、刺激经济等问题十分不利。
3.对付货币冲击的成本是巨大的。就1997年东南亚金融危机来看,香港政府为击退投机者,其利率上升了12%。利率的突然大幅上升给经济带来了严重的影响:
(1).利率的大幅提高抑制了投资,经济增长放缓甚至出现萎缩,失业率增加。
(2).由于香港货币局须在国际资本市场上以固定汇率卖出美元买进港币,使基础货币投放量大幅下降,银行的存贷款大幅收缩,盈利大大削减,银行系统几乎陷入困境。
(3).引发了股灾和房地产泡沫,使香港经济雪上加霜。
热心网友 时间:2024-10-01 12:26
当所联系的外币币值不稳定的时候,可能影响到本地区币值的稳定,即当所联系的外币币值走强的时候,可能暂时影响到本地区产品的出口;而当所联系的外币币值走弱的时候,本地区的币值与其他国家或地区的货币相比也会存在贬值的现象,可能由此引起通货膨胀。
(一)、有利方面
货币局制度可以促进了香港对外贸易发展,有效遏止了通货膨胀。货币局制度要求货币的发行要以足额的外汇储备为基础,从根本上杜绝了无限制地通过发钞来弥补财政赤字的可能性,控制了通货膨胀率,提高了财政货币政策的透明度。实行货币局制度后香港的物价水平是比较平稳的。
实行货币局制度,增强了港人和外来投资者对港元的信心。 在香港这样一个金融活动高度自由的开放经济体中,一旦出现货币信心缺口,再完善的货币制度也难以应付可能出现的危机。由于在货币局制度下,港元可以固定的比率与美元兑换,实际上是把港元的货币风险转移到美元上,从而增强了对港元的信心。从一开始,货币局制度就是为了解决港元的信心危机而诞生的。
(二)、不利方面
1.汇率的僵化使汇率不能反映回避供求的真实水平,容易造成币值高估,招致国际游资的攻击。
2.货币政策的主动权大大被削弱,其表现在:
(1).货币局对本币的发行量、名义利率、名义汇率都没有决定权,而且为避免本币有升值压力,货币局要尽量维持港元利率、通货膨胀率和美元保持一致,货币局在金融市场上的操作完全是被动的。从1995年到02年美元是一直在升值的,港元也必须随之升值,这对出口带来了很大的消极影响。
(2).当银行系统发生危机时,货币局不能充当最后贷款人作用。这一方面加强了银行的自律经营,另一方面,当香港受到外来冲击时,金融系统的不稳定带来的不良影响也是很大的。
(3).由于失去了财政货币政策的独立性,对当局解决失业、刺激经济等问题十分不利。
3.对付货币冲击的成本是巨大的。就1997年东南亚金融危机来看,香港政府为击退投机者,其利率上升了12%。利率的突然大幅上升给经济带来了严重的影响:
(1).利率的大幅提高抑制了投资,经济增长放缓甚至出现萎缩,失业率增加。
(2).由于香港货币局须在国际资本市场上以固定汇率卖出美元买进港币,使基础货币投放量大幅下降,银行的存贷款大幅收缩,盈利大大削减,银行系统几乎陷入困境。
(3).引发了股灾和房地产泡沫,使香港经济雪上加霜。