升贴水实质

发布网友发布时间：2024-10-01 12:52

共1个回答

热心网友时间：2024-11-28 10:43

历史上的贸易模式经历了变迁，最初是现金交易实物的现货交易，随着信用体系的建立，远期现货交易应运而生，1870年棉花期货交易开始兴起。在美国的现实中，期货市场和现货市场的传统划分并不适用，实际运行中，期货交易所的价格成为了现货交易的基准，而现货交易则主要负责物流。在实际交易中，买卖双方会根据期货价格加上升贴水来确定交易价，公式为：交易价 = 期货价 + 升贴水。这表明期货与现货并非两个独立的市场，而是相互关联、共同作用于市场机制中的两个部分。

期货价格还区分了近月和远月合约，如果远月合约价格高于近月，我们称之为远月升水；反之则为远月贴水。从近月合约的角度来看远月，同样存在升水或贴水的概念。因此，升水和贴水的定义是相对的：如果某个商品或服务相对于标准（如A）的价值（通常表现为价格）更高，就被认为是升水，反之则是贴水。

以燃料油为例，上海期货交易所设定的交割标准是180CST高硫燃料油。如果某企业无此标准的燃料油，选择使用进口的低硫180号燃料油，那么这个替代品就相对于标准而言是升水。如果交易所允许使用较低等级的燃油交割，那么这些替代品就会相对于标准产生贴水。