MSCI一文搞懂
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发布时间：2024-10-01 11:00
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时间：2024-10-30 00:19
去年媒体所说的“入魔”指的是2017年6月20日，MSCI宣布从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这意味着A股“入摩”，即被纳入MSCI新兴市场指数，形成了MSCI中国A股国际通指数。
跟踪MSCI新兴市场指数的基金总规模达到10万亿元，预计海外资金将按纳入比例投资于纳入的A股。纳入时间安排如图所示。国际通指数的编制方法符合外资的投资理念，短期内预计吸引1000亿元海外资金，占A股40多万亿市场比重不大，影响有限。长期来看，当A股市场100%纳入后，将占有MSCI新兴市场指数近20%权重，预计吸引海外资金约2万亿元，届时A股市场的投资者结构将发生巨大变化。
历史上，有13个国家在纳入MSCI新兴市场指数后一年内股市上涨概率高达69%，平均上涨幅度为58%，剔除异常值后平均上涨幅度为27%。MCSI中国A股国际通指数在2017年10月23日之前已有多于240只与之相关的中国A股指数，但这些指数在设计上没有全面考虑。MCSI中国A股国际通指数是全球指数体系中唯一的中国A股宽基指数，其成份股均为陆股通标的，可供海外投资者直接投资。
三只MSCI指数对比显示，MCSI中国A股国际通指数在设计上考虑了境外可投资性，完全纳入MSCI新兴市场指数体系，成为“入魔”指数首选。国际通指数成分覆盖27个申万一级行业，前五大行业占比55%。与国内主要宽基指数相比，MCSI中国A股国际通指数的龙头股占比高达57%，投资于该指数更集中地投资于A股龙头。
购买MSCI主题基金分为ETF和ETF联接基金两种类型，ETF为场内基金，可通过证券账户购买，ETF联接为场外基金，可通过银行、基金销售基金购买。例如，南方基金发行的ETF（MSCI基金 512160）为场内基金，对应的联接基金（A类005788、C类005789）为场外基金，可设置基金定投。A类基金适合长线持有，C类基金适合短线交易者，持有7天以上免赎回费。
MSCI主题基金今年表现不佳，由于A股市场整体表现不佳，已上市的17只公募MSCI主题基金平均回报率为-12.16%。然而，MCSI中国A股国际通指数在A股宽基指数阵营中的表现如何？根据数据对比，目前市场上成交量和持仓量较大的宽基指数ETF运行情况显示，MSCI基金的表现优于沪深300ETF，略于上证50ETF，符合持仓表现。
8月14日，明晟公司发布8月份指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数第二部，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后A股纳入该指数的个股达到236只。按目前追踪新兴市场指数资金2万亿美元计算，5%的纳入因子，预计年内流入资金为165亿美元，折合人民币1100亿元。长期来看，未来纳入因子从5%提高到100%，预计长期流入资金达到2.3万亿，对A股市场具有较大的正面促进作用。数据显示，外资对A股市场表现充满信心，策略为不断买入，长期看好A股。
对于“入魔”迈入第二阶段，A股市场正吸引越来越多的外资，预计未来流入资金将对A股市场产生积极影响。从长远看，海外资金寻求以低价或更合理的价格买入有前景的龙头公司，透过时间价值增值变现。
