浑水创始人或涉嫌间谍活动遭FBI搜查
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发布时间：2024-12-08 17:57
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时间：2024-12-08 18:55
浑水调研公司（Muddy Waters Research）是中国投资者熟知的一家美国调查机构，以揭露中国上市公司的财务造假和欺诈行为而闻名。自2010年成立以来，浑水已对包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育和敏华控股等多家中概股进行了做空。不过，浑水并非没有瑕疵，在去年针对“跟谁学”的做空行动中，曾传出被“轧空仓”的消息。此前，香港奇点财经曾报道浑水的做空活动（详情见《从做空研究转向激进策略 浑水继续做空“跟谁学”》）。
根据外媒报道，本次调查名单包含浑水、已曝光的其他知名做空机构，如安森基金、香橼、Marcus Aurelius Value和梅尔文资本管理公司等，还包括一些知名的研究机构和非激进型卖空基金。DOJ正在搜集数十家投资公司与研究机构涉嫌参与做空的信息，此为美国*调查潜在滥用交易行为的一部分。
根据信息源披露，DOJ已向Carson Block出示搜查证，旨在调查非法交易策略，以确定其是否存在通过提前分享做空报告或参与非法交易策略以压低股价的行为。根据美国法律，若有人故意发布大量低于市场价格的卖单吸引其他卖家以同样低价挂出，随后以低价买进并取消引诱性卖单，并进行类似操作，这可能构成违法行为。
外媒还暗示，DOJ怀疑浑水存在*背景，甚至将其与伊朗情报机构相联系。DOJ在Twitter上表示，根据联邦调查局国家网络调查联合任务组的线索，浑水正在使用恶意软件进行间谍活动和恶意活动。此外，提醒网民注意网络上的可疑活动并上报。
实际上，自2021年初起，美国联邦调查局（FBI）已从华尔街“做空大户”香橼创始人安德鲁·莱特（Andrew Left）家中查获电脑。对此，莱特回应称：“在未被指控任何事情的情况下为自己辩护非常困难。”
浑水做空超过16家中概股，其中9家公司已退市。这些公司多被指财务存在问题，例如安踏体育被质疑虚增销售额和净利润。然而，在海外市场，做空是监管机构允许的行为。合法的做空应遵循相关机制，目的在于通过揭露不实信息获利，但前提是市场认可做空报告中指控的内容。
在2020年1月31日，浑水发布瑞幸咖啡的做空报告，指控其涉嫌财务造假。4月2日，瑞幸确认了COO刘剑及其下属员工存在伪造交易的行为，股价暴跌81.6%，市值蒸发约50亿美元，证实了浑水做空的事实与依据。
新东方在2009年和2012年分别遭到香橼和浑水的做空，最终安然无恙。俞敏洪曾指责浑水报告中存在情绪化表达，例如称他为骗子。
做空并非一定能盈利。2021年，由于美联储宽松货币*，美股持续上涨，专门做空的投资者机会有限。同时，做空机构面临被“轧空仓”的风险。
SEC与DOJ多年来一直关注对冲基金的做空行为，重点在于研究对冲基金如何利用研究公司进行买卖，特别是在研究公司发布影响股票报告之前。他们检查了数十支股票的交易以及对冲基金与研究人员之间的财务关系。
此次调查响应了众多散户投资者对加强监管的呼吁，他们要求当局调查卖空者及其联合研究机构的“阴谋”，以避免受到损害。同时，一些企业家强烈批评做空行为，特斯拉创始人马斯克在2021年初发布推文，称做空是一种*。
美国学术界也呼吁*彻查空头，披露更多空头信息。哥伦比亚大学法学教授Joshua Mitts于2020年初发布报告称，卖空者的报告可能导致“恐慌性抛售”。Mitts通过分析2010年至2017年间匿名卖空者的1700多份报告，发现这些报告导致超过200亿美元的股票价格错配。然而，也有市场参与者认为，卖空交易在某种程度上确保了股票的公平定价。
在此背景下，美国SEC*Gary Gensler表示，SEC工作人员将加强对“卖空”行为的披露措施。
大宗交易业务审查
做空机构通常与大宗交易关联，因此，包括华尔街对冲基金、摩根士丹利、高盛集团等进行大宗交易业务的大型机构也被监管部门纳入调查范围。近年来，大宗交易规模迅速增长，2021年规模已接近700亿美元（约合人民币4400亿元）。其中，摩根士丹利是参与大宗交易最活跃的投行，主导的大宗交易额几乎占据华尔街四分之一。
据报道，SEC已向摩根士丹利、高盛集团等机构发出传票，要求提供大宗交易相关数据，并整理与投资者的沟通纪要。SEC强调，这只是初步的常规调查流程，并不意味着对两家大行提出指控，除非发现大宗交易存在违法违规证据。
SEC重视大宗交易调查，因为重要股东大规模减持股票时往往采用大宗交易方式，导致市场流通股票增加，可能引发股价下跌，还可能出现信息泄露、老鼠仓等问题。2021年，华尔街两笔巨额大宗交易引发了美股市场剧烈波动。2021年3月28日，高盛通过大宗交易抛售价值66亿美元的百度、腾讯音乐和唯品会股票，随后抛售39亿美元的ViacomCBS Inc、Discovery Inc、Farfetch Ltd、爱奇艺和跟谁学股票。当天，中国科技巨头和美国媒体大鳄在内的公司市值蒸发了350亿美元。
分析指出，若美国监管机构严格监管大宗交易，可能促使各大投行减少相关业务，减缓华尔街大宗交易规模的增长。
“浑水”事件凸显了正本清源的必要性。在中文语境中，“浑水”原本是指浑浊的污水，象征市场的水很浑浊，需要清除污浊以恢复清澈。而在资本市场，“浑水摸鱼”则常指投机倒把的行为。浑水的创始人曾在中学习和工作过，其对“浑水”的理解是哪一类，我们无从知晓。然而，随着DOJ与其他监管机构的深入调查，对投机行为的清理行动将使“浑水”一词更符合中文的原始含义，即指清除市场的污浊。
