发展REITs的意义是什么？
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发布时间：2022-04-21 14:38
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热心网友
时间：2023-11-01 15:28
（1）宏观经济基本面决定了包括股市以及地产整体的发展情况。强劲的经济会刺激总需求，加快相关行业的扩张，从而增加了对写字楼、零售物业、公寓和酒店等资产的需求，有利于支持REITs价格。反之亦然。
（2）REITs二级市场价格与市场利率关联较大。REITs的估值基础是持有的物业租金收入的折现价值，利率越高，未来现金流的折现价值越低。因此利息上升周期往往会给REITs价格带来下行压力。
我们再结合，前文所论述的两个途径，就会清晰地看到，海外市场REITs的成功主要赚取两部分的钱：宏观周期上危机后的复苏，发展趋势上量变的积累。在周期上，在极低的点位进入，随着行业复苏，资产价格升值是一个大概率事件。在趋势上，虽然租金回报率不高，但其权益型的设计避免了本金的归还，可以永续经营。
长期下赌注，在一个大概率的事件上，不太可能输。这就是西方国家（包括日本）REITs取得成功的内在逻辑。不要鼓吹，个人能力。在历史浪潮面前，不值一提。对照中国，在究竟是否为大概率事件和能不能长期低成本下注两个方面，可以说不具备，不成熟；但这不代表我们不能去走有中国特色的发展道路。
