赎回条款和回售条款通俗解释

发布网友发布时间：2022-04-21 18:59

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懂视网时间：2022-07-14 12:09

赎回条款是债券发行文件上的条款。授予发行人在债券到期日之前赎回全部或部分债券的权利。赎回价格一般高于债券面值，其差额为赎回溢价。一般在债券发行几年后才能赎回。该条款一般规定：如果公司的股票价格在若干个交易日内满足赎回条件，公司有权按照赎回价格赎回公司剩余的可转换债券。由于公司的赎回价格一般要远远小于转换价值，所以此条款最主要的作用就是实现强制性转股，缩短可转换债券的期限。赎回条款是上市公司所拥有的一项期权。影响赎回权价值大小的因素包括赎回权的期限、赎回条款、股票价格波动率等。回售条款是为可转换公司债券投资者提供的一项安全性保障，当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时，投资人依据一定的条件可以要求发行人以面值加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券。

热心网友时间：2022-07-14 09:17

可转债的特别回售保护条款是*附送持有人的一张特别保险单。赎回条款和回售条款通俗解释可转债是保底的，原因就在于它是一个特殊的“债”，具有债性。回售条款不管市场多么变化莫测，只要持有到期，总是有本金和小小的利息可拿的。但是理智地分析，还是有点风险的。
【拓展资料】
换言之，“下调转股价”是一种权利，而不是义务。上市公司可以使用这个权利，也可以不使用这个权利。可转债的“回售保护条款”对投资者多了一道保护。回售保护条款的核心思想是这样的：在可转债存续的一定时间内，如果公司股票收盘价在N个交易日低于当期转股价格的一个阈值（这个阈值一般要低于向下修正转股价）时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%或面值100元+当期计息年度利息回售给本公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。
这就意味着，假设深圳机场的股票价格达到了下调转股价的触发条件——在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，回售条款也就是转股价5.66元×85%=4.81元时——深圳机场公司没有提出下调转股价，或者提出了下调转股价提案但被股东大会否决了，持有人该怎么办？答案是：没办法，但这是合法的。然而，这时候如果股市继续低迷不振，深圳机场公司也没有什么救市措施的话，股票和可转债会双双继续下跌。
当深圳机场的股票下跌达到了“回售保护条款”的触发条件：公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，也就是5.66元×70%=3.96元时，转机出现了，回售条款如果上市公司继续无所作为，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%（含当期计息年度利息）回售给本公司。公司股价跌得再惨，持有人也能拿回103元来；如果是在100元以下买的可转债，回售条款还能稳稳小赚5%、10%。可转债持有人“有权”了，立即执行，无须什么股东大会的批准。